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【公司研究】新益昌-国产固晶机龙头MiniLED和半导体固晶机乘风而起-210506（29页）.pdf

上传人： 木*** 编号：35617 2021-05-06 27页 1.87MB

该报告所属合集： 2024年新益昌报告合集
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本文主要介绍了深圳新益昌科技股份有限公司（以下简称“新益昌”），该公司成立于2006年，2021年登陆科创板，主要产品包括LED固晶机、电容器老化测试设备，并已成功布局半导体固晶机和锂电池设备。 新益昌是国内LED固晶机、电容器老化测试设备龙头，全球固晶机市场占有率为28%，国内市占率60%。公司具备核心技术优势，部分核心零部件实现自研生产，有效降低成本，提升毛利率。 受益于Mini LED的爆发和半导体封测产业的国产替代，新益昌业绩迎来爆发期。Mini LED市场爆发在即，公司Mini LED固晶机需求旺盛；传统LED固晶机将受益于LED市场回暖和芯片厂一体化布局下的产能扩张，营收稳步增长。半导体固晶机将受益于半导体封测市场回暖和设备的国产替代，成为公司业绩增长的新一极。 此外，公司电容器设备地位稳固，锂电池设备正逐步探索。铝电解电容器老化测试设备市场空间和竞争格局稳定，公司市占率领先，营收贡献稳定，毛利率逐步提升。公司锂电池设备业务处于市场探索阶段，收入体量有望不断攀升。 投资建议：预计2021-2023年公司实现归母净利润分别为2.34亿元、3.61亿元、4.66亿元，对应的PE分别为36倍、23倍和18倍。公司作为国内固晶机和电容器老化测试设备龙头，短期受益于Mini LED爆发和LED、半导体封测厂商产能扩张，长期受益于国产替代，业绩具有高成长性。我们首次覆盖，给予“推荐”评级。
固晶机在LED和半导体封装中起什么作用？ 新益昌在固晶机领域有哪些竞争优势？ Mini LED市场爆发将如何影响新益昌的业绩？
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