标普全球（S&ampP Global）：2021年亚太地区企业和基础设施信贷展望（英文版）（16页）.pdf

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上传人：云闲

编号：35234

2021-04-29

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1、地区评级仍存在重大下行风险，各国分歧加深。到2021年，亚太地区评级企业发行人的信用状况远未稳定。截至2021年1月28日，近四分之一的投资级发行人和近三分之一的投机性发行人的评级仍处于负面展望。与六个月前相比，中国(约20%的发行人评级为负面展望)和印度(约25%)的下行评级风险正在降低，因为这两个经济体的复苏速度都略快于该地区其他地区，即使是规模较小的发行人，融资条件也略有改善。印尼企业处于另一端(55%)。2021年的复苏前景更加难以捉摸，因为COVID-19病例增多，疫苗推广缓慢，消费者情绪低迷，以及银行的选择性融资。在2020年私人和国有实体发生了大量此类事件之后，2021年可能会出

2、现更多违约或重组。日本和太平洋地区的下行评级压力仍接近多年高点。资金富人仍然可以借贷，一些资金为较弱的借款人提供了萌芽。融资渠道可能仍是今年亚太地区主要的信贷区别因素。对于亚洲地区规模较大、投资级别较高或多样化程度较高的发行人而言，资本市场和银行融资充足(有时处于历史低点)。一些融资新芽也出现在规模较小、杠杆率较高的发行人身上，尤其是中国房地产开发商(尽管通常价格昂贵、期限较短);过去几周，印尼实力较弱的公司，在2020年的大部分时间里，这些公司大多对此类发行人关闭。由于马来西亚、中国、泰国、印度尼西亚或印度的债务延期已经结束或将要结束，到2022年，国内银行的融资可能会保持选择性，甚至可能更加严格。

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