【公司研究】太钢不锈-首次覆盖报告：不锈钢龙头三大优势齐爆发-210425（17页）.pdf

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编号：34986

2021-04-27

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1、3. 品种、成本、规模潜力，三大优势齐爆发公司是以不锈钢、碳钢板带材为主的全流程企业，产能是 1260 万吨，其中不锈钢 450万吨，普通碳钢材包括硅钢、管线钢、特种钢材等。拥有三条不锈钢冷轧生产线，三条硅钢生产线。不锈钢主要生产 300 系和 400 系，是全球单体最大的不锈钢生产线。资源优势充足：铁矿石 100%是集团的三座铁矿山供应，铁精粉产量 1300 万吨，上市公司铁矿资源从集团采购，参照青岛港到港价打 85 折结算。焦炭产量 300 万吨，和高炉匹配度高，自供量 90%左右。宝武集团入驻，管理效率和外延并购值得期待：作为宝武不锈钢板块平台公司，未来更专注不锈钢领域发展。在提高生产效

2、率、管理模式，采购-销售-生产环节当中的自动化程度应用、财务管理、技术中心产品开发将有较大提高。未来有望通过国内并购+海外参股建厂等形式，实现 2021 年-2023 年不锈钢产能 1500 万吨，外延并购值得期待。3.1. 产品结构不断优化，向更高端金属材料方向发展近年来先后实施了一系列技术改造，具备年产 1260 万吨钢(其中 450 万吨不锈钢)的能力，实现了技术装备大型化、现代化、集约化，具有生产流程短、效率高、质量优、成本低、节能环保等优势。公司硅钢冷连轧、不锈钢冷连轧、高速铁路用钢技术改造等重点项目达产达效、稳定运行，装备水平持续提升。公司加快推进中板机组智能化升级改造、高端冷轧取向硅钢项目、不锈钢棒线材升级改造项目等，对产线进一步填平补齐，实现全流程装备最优。

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