2021年食品包装龙头永创智能业务发展趋势及市场需求状况分析报告（15页）.pdf

上传人：木***

编号：34923

2021-04-26

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1、对比同行业其他规模较大的包装设备上市公司，永创智能亦表现突出。我们将包装设备行业中的其他4家上市公司与永创智能进行对比，无论是近4年还是近8年收入规模的年均复合增速，永创智能均领先于其他同行上市公司。且从永创智能不同时段收入规模的增速可以看出，2015-2019公司收入规模复合增速为20.1%，而2011-2019公司收入复合增速为15.5%，表明即使公司为自动化包装设备龙头，体量规模相对较大，其近4年的发展依然处于加速状态。(二)疫情助力国产替代，国内设备有望打开新空间根据公司2019年年报，从全球包装设备发展来看，欧美等发达国家的国际知名包装设备企业依然占据着高端包装设备市场的较大份额。2

2、020年国产替代趋势有所加速，主要由于海外未能将疫情较好控制，同时各国之间人员、货物流动难度加大。以全球自动化设备包装龙头克朗斯为例，其2020年收入规模为33.23亿欧元，同比下滑16.1%，其中在中国市场收入规模为2.16亿欧元，相较于2019年的3.20亿欧元同比下滑32.5%，绝对值下滑1.04亿欧元，考虑到克朗斯前几年中国市场业务收入持续提升，且2020年中国包装专用设备制造业收入规模亦同比上升，我们认为克朗斯2020年在中国市场丢失的份额规模在1.04亿欧元以上，即人民币8亿元以上。根据公司2019年年报，永创智能作为国内少数的包装设备领先企业之一，经过多年积累，逐渐缩小与国际知名包装设备企业的差距，近年来，已经在国内高端包装设备市场，开始进口替代。我们认为以克朗斯为代表的国际龙头在中国市场丢失的份额将主要被永创智能这类有高端包装设备生产能力的国内龙头企业所攫取。

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