【研报】医疗健康行业：液体活检行业报告千亿级癌症检测蓝海-210422（29页）.pdf

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1、中信证券CITICSECURITIES液体活检行业报告千亿级癌症检测蓝海#page#中信证券CITIC SECURITIESCONTENTS目录1.液体活检简介2.液体活检市场概述3.放眼全球：海外肿瘤检测和液体活检公司4百花齐放：国内肿瘤检测和液体活检公司5.投资策略及风险因素#page#中信证券CITICSECURITIES1.液体活检简介1.1二代测序成本不断降低，促进液体活检的大规模临床应用1.2液体活检是新兴的非入侵性的检测手段1.3癌症是全球第二大死亡原因1.4癌症早筛可显著提高生存率1.5癌症精准治疗：依靠分子标对癌症进行分型#page#中信证券1.1二代测序成本不断降低，促进液

2、体活检的大规模临床应用CITICSECURITIES测序费用在过去二十年大幅降低过去的二十年，对单个人类基因组进行测序的成本从约4.5亿美元（首次人类基因组测序的成本）降低至600美元（截至2020年12月，参考Novaseq6000）。目前NGS平均测序费用为0.008美元/MB。低廉的高通量测序使基于NGS的液体活检成为可能。二代测序可被用于液体活检DOO-斤#page#中信证券1.2液体活检是新兴的非入侵性的检测手段CITICSECURITIES液体活检技术标志物液体活检指提取人体中的非固体组织样本进行检测的方法。广义的液体活检包括对血液、尿液、睡液等所有体液以及粪便的收集和检测。主流液

3、体活检技术主要使用循环肿瘤细胞（CTCs）或者非细胞DNA（CfDNA）进行检测。液体活检与传统组织检测相比有诸多优势。基于NGS检测cfDNA是目前最流行的液体活检策略DNA液体活检技术的发展历程中信证券研究部20世起30年代前20世纪20年代2000-291042010年以后液体活检与传统组织检测对比科学探来期产业成长期技术发展期产业爆发写液体活检组织检测非侵入性侵入性C简单可重复难以重复揭示肿瘤空间和时间上的异质性难以反映肿痛的异质性提供更全面的疾病描述难以检测肿瘤的远端转移实时监测药物疗效和耐药性不适合定期检测以评估治疗效果A.mMiP美国蒸症协会#page#中信证券1.3癌症是全球第

4、二大死亡原因CITICSECURITIES根据WHO的数据，全球患癌人数从2014年的9136万，增长至2018年的1.18亿，14-18年CAGR为6.7%，预计2020年全球患癌人数为1.35亿。2018年全球新增约1800万癌症患者，并造成大致960万人死亡。在2018年全球新增病例中，肺癌、乳腺癌、结直肠癌、前列腺癌和胃癌是最多新增病例的癌症，分别占新发癌症的11.6%/11.6%/10.2%/7.1%/5.7%治疗癌症方面的花费已经成为全球医疗系统的沉重负担，根据WHO估算，2010年全球用于癌症方面的治疗费用已高达1.16万亿美元。根据癌症人数估算，2020年用于癌症的治疗费用将比

5、2010年增加接近一倍。2014-2021年世界癌症患病人数2018年全球新发癌症比例世界癌症患病人数（百万）肺癌一Yo16020%144乳腺癌13518%140127结直肠癌16%6【值12014%12.99口前列腺癌10012%胃癌10.2%8010%口肝癌8%60食道癌6%七4%子宫颈癌5.796202%其他3.2%3.294.7%0%201420152016201720182019E2020E2021E资料来源WHOGlot（含预测），中信证券研究部#page#中信证券1.4癌症早筛可显著提高生存率CITICSECURITIES癌症的早期筛查有助于提高生存率和降低治疗费用。有30-50

6、%的癌症可以通过避癌症筛查示意图免风险因素和采取适当的预防措施等方式进行有效预防。根据不同的癌症类型，癌症的早期筛查可以提高5-7倍的生存率。比如在进行积极治疗的情况下，一期大肠癌的5年存活率高于90%，但四期大肠癌的5年存活率低你版于10%。癌症的筛查、临床评价、诊断和分期均可通过液体活检技术来显著提高检测的准确性和速度。资料来源：英国国家医疗服务NHS癌症早期诊断示意图癌症早期筛查可显著提高生存率Step 1Step 3Step 2DIAGNOSEDDIAGNOSEDEARLIE青安青香雪面香中中行小中中中XNEAwarenessClinicalCvaluationAccess topue