2021年阳谷华泰公司橡胶助剂业绩盈利及财务报表分析报告（15页）.pdf

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1、事件：2021年4月19日，公司发布2020年年报：实现营收19.43亿元，同比-3.52%;实现归母净利润1.26亿元，同比-31.77%;加权平均净资产收益率为7.7%，同比减少3.43个百分点。销售毛利率19.46%，同比减少4.67个百分点;销售净利率16.42%，同比减少2.68个百分点。其中，2020年Q4实现营收6.29亿元，同比+24.1%，环比+28.37%;实现归母净利润0.48亿元，同比3.00%，环比-5.88%;加权平均净资产收益率为2.97%，同比增加0.15个百分点，环比减少0.27个百分点。销售毛利率10.21%，同比减少11.77个百分点，环比减少11.57个

2、百分点;销售净利率7.65%，同比减少1.57个百分点，环比减少2.81个百分点。2021年4月19日，公司发布2021年一季报：实现营收5.89亿元，同比+44.36%，环比-6.36%;实现归母净利润0.89亿元，同比+1719.56%，环比+85.42%;加权平均净资产收益率为5.21%，同比增加4.91个百分点，环比增加2.24个百分点。销售毛利率27.04%，同比增加3.73个百分点，环比增加16.83个百分点;销售净利率15.06%，同比增加13.87个百分点，环比增加7.41个百分点。点评：公司产品量价齐升，公司业绩大幅提升2020Q4单季度公司实现营业收入6.29亿元，环比增长

3、1.39亿元，归母净利润0.48亿元，环比减少300万元。2020Q4单季度毛利1.60亿，环比增长0.96亿，毛利率10.21%，环比下降11.57个百分点。2021年第一季度，公司实现营业收入5.89亿元 ，较上年同期增长44.30%;实现归属于上市公司股东的净利润0.89亿元，较上年同期增长1719.56%。随着全球经济的复苏 ，公司产销两旺，产能利用率提升，2020年新投产连续法不溶性硫磺已达到设计产能，新增一部分利润。同时受供需偏紧及原材料价格上升的影响，公司防焦剂、促进剂产品价格和盈利也同步提升。另外，2020年一季度，受整体市场环境及疫情的影响，公司产品销量和价格较低，同时公司终止实施了2018年限制性股票激励计划，原本应在剩余等待期内确认的股份支付费用1,924.45万元在2020年一季度加速提取，致使公司2020年第一季度净利润较低。硫化助剂和加工助剂价格上涨，提升公司盈利水平2020年公司实现毛利3.78亿元，同比下降0.61亿元，毛利率为19.46%，同比下降4.67个百分点。2021年Q1，公司实现毛利1.6亿元，同比增长0.65亿元，毛利率为27.04%，同比增长3.73个百分点，公司业绩大幅提升。2020年，根据卓创资讯，促进剂M平均市场价格为11842.17元/吨，同比-21.82%;促进剂NS市场价为20792.37元/吨。