【研报】煤炭开采行业“碳中和”下的煤炭行业发展趋势及机会展望：煤炭行业最后的“暴利时代”煤企蓄势“涅槃重生”-210421（23页）.pdf

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编号：34611

2021-04-22

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中国碳排放中，电力、钢铁和水泥三行业碳排放占比基本达到了总量的 75%左右，成为未来减排的重点行业。而的确随着我国经济的发展，光伏、风电以及氢能等清洁能源必然逐步替代煤炭发电;随着新材料的应用，水泥、钢铁消费中一定比例也必然被其取代。该部分行业产品消费的减少必然带来煤炭行业消费的减少。但是我们不能忽视的是，我国电源端，新能源发电大规模替代煤电存在技术瓶颈。风能、光伏发电由于其不稳定，所以需要储能，但是目前储能技术尚存在瓶颈和大规模使用成本高昂的障碍。发展氢能源方面，存在氢能存储、运输等技术瓶颈和高昂成本障碍。在该部分技术瓶颈未得到突破的前提下，我国能源消费中以煤炭消费为主的结构短期难以扭转。近 10 年我国能源消费增速平均 3.8%，煤炭消费增速 1.5%。因此中期 3 至 5年内，煤炭消费无大幅下降可能，基本进入平台期或者微幅增长。而煤炭供给方面，我国煤炭面临供给缺乏弹性，甚至将出现供给不足的局面。如前文所述，国内方面，我国煤炭行业尚存在大量中小煤炭产能，随着该部分矿井的资源逐步枯竭，必然将陆续退出;而新增产能方面受“碳中和”影响，煤企投资意愿较低，最终导致我国煤炭产能未来将呈现逐步下降的趋势。国际方面，国际矿商大规模收缩产能，且并无扩张产能计划，而东南亚、南亚地区煤炭消费持续增长，最终国际煤炭供需同样也将出现供给偏紧的局面，中国便无法通过进口来弥补供给缺口的局面。

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