【公司研究】华友钴业-深度报告：从周期到成长-210421（28页）.pdf

上传人：木***

编号：34571

2021-04-22

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目前，国内主要三个在印尼投建的湿法项目：力勤布局最早，华友执行力最强。力勤为国内最大的镍矿外贸商，2019 年红土镍矿进口占国内份额 28%，在印尼当地贸易关系布局多年，其规划最早，与当地公司合作，项目预计Q2 投产。华友2018 年底布局，2020 年 3 月开始动工，建设进度最快，预计年底试生产。青美邦项目本预期 2022 年投产，格林美占 36%，青山系 31%，宁德 25%;但今年初，项目中青山、宁德权益均降至10%，格林美提升至 72%。对于华友而言，与巨人同行，以瑞木为鉴，伴青山前行。1、华越项目的设计、团队很大程度借鉴了中冶瑞木在巴新的成功经验，以高保军总为代表的团队对红土镍矿湿法冶炼项目具有深刻的理解和丰富的实战经验。2、与青山合资，依托青山的成熟园区，极大的节省了配套设施的配套成本，借用园区能源仓储物流设施，有效摊薄相应成本。更重要的是，协同保证资源供应。产业链一体化打通，下游销售有保证，匹配最优质下游。华友形成资源、材料的一体化配套，保障下游供应，成功进入 LG、SK、宁德等最优质电池体系以及特斯拉、大众等最优质终端体系当中。

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