【研报】家电行业3月数据点评：内销复苏、旺季可期-210419（15页）.pdf

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1、一、3月：内销复苏向上总览：基数影响显著，3 月家电行业同比数据高增。据奥维数据，由于去年疫情影响下基数较低，3 月家电内销零售表现同比高增，3 月单月全品类线上销额同比+37%，线下销额同比+89%，但另一方面，去年在疫情下显著受益的外销出口、厨房小家电等开始受高基数压力影响，增速表现预计略有放缓。具体看空调行业2021 年3 月出货、零售与同期对比：出货端：2021 年3 月内销出货量较 2020 年同期+90%，较2019 年同期-16%;3 月外销出货量较2020 年同期-7%，较2019 年同期+6%。内销较 2019 同期仍有差距，预计主因行业渠道改革从压货转向零售，导致淡季数据下

2、滑，后续可期待旺季弹性。外销因 2020 年基数较高而略有下滑，但较 2019 年仍有上行。零售端：据奥维，2021 年3 月空调线上零售较2020 年同期+80%，较 2019 年同期+7%;线下零售较2020 年同期+7%，较2019 年同期-21%。零售端景气较2019 年同期略有差距，预计主因 2019 年当期为价格战降价初期，促销带来高基数影响。1. 从品类看：白电、厨电表现较好白电：低基数下高增，空调复苏明显。据奥维数据，空冰洗线上销额同比增速分别为 +122.65%/+36.43%/+44.62% ; 线下 分 别 为+146.53%/+73.15%/+73.39%。厨电：集成灶成长属性亮眼。油烟机、灶具线上分别+46.74%/+31.19%;线下分别为+137.04%/+102.77%。洗碗机/集成灶线上增速分别为+13.21%/+96.18%;线下增速分别为+149.85%/+259.44%。小家电：厨小基数影响下承压，清洁电器势头较好。厨小线上线下增速均略有回落;清洁电器延续增长势头，吸尘器、扫地机器人线上销额分别同比+30.50%/+32.75%;线下+45.36%/+57.91%。