【研报】军工行业2021Q2投资策略：自下而上守正出奇-210412（36页）.pdf

上传人：木***

编号：33816

2021-04-13

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1、实战化训练下飞行员年飞行时间增加，发动机消耗加大需求上升。据南方周末2011年在南中国上空的暗战中报道，北约国家空军年飞行时间在180小时到250小时左右，中国飞行员则在190小时以上。近年来随着军队实战化训练推进，航空兵年飞行时间或进一步增大，与此同时实战化训练也要求飞行员进行加力飞行等更贴近实战的飞行科目，两方面因素共同决定发动机消耗将加大，需求有望持续上升。国产民用发动机迈出进口替代第一步。目前我国主要民用航空发动机大量依赖进口，尚不具备完整制造民用涡扇发动机的能力，但已取得重大突破。 2017年年底，由中国航发集团商发公司负责研制的大型客机发动机印证机(CJ-1000AX )

2、的首台整机在上海完成装配，标志我国首个民用大涵道比涡扇发动机整机印证平台建立，料将为后续研制工作奠定坚实基础。根据人民网报道，2018年5月，CJ-1000AX首次点火一次成功，核心机转速最高达到6600rpm，初步印证了各部件及相关系统的功能和匹配性。CJ-1000AX未来有望装配国产C919客机，迈出国产化替代进程第一步。美国国防预算大比例投向信息化领域，C4I投资超百亿美元。美国的国防预算中，有很大一部分是投向指挥通信、卫星、导弹等信息化装备领域。 2021年美军在C4I(指挥、控制、通讯、计算机和情报)领域投资达119亿美元，其中基础通信设备11亿美元，信息安全保障10亿美元，在卫星等天基系统领域投资155亿美元，在导弹及军火领域投资213亿美元，在导弹防御领域投资116亿美元。除此之外在航空、航海、地面等传统装备上，也大量配套通信、雷达等信息化分系统。在信息化领域的持续高投入，是美军战斗力的重要保障。

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