【公司研究】芯海科技-首次覆盖：ADC+MCU开拓信号链芯片星辰大海-210408（25页）.pdf

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1、ADC+MCU 双轮驱动，公司是国内少数掌握全信号链IC 设计技术的企业ADC+MCU 双轮驱动，芯海具备全信号链芯片设计能力。根据公司官网，2007 年公司推出24 位高精度 ADC 芯片 CS1242，有效位数为 21 位，打破了国内中高端衡器芯片市场被外国垄断的格局;2011 年公司推出 24 位高精度 ADC 芯片 CS1232，有效位数超过 23.5 位，处于国内领先、国际先进水平。在高精度 ADC 芯片的基础上，公司进而研发低漂移放大器、基准源等产品，从而掌握了全信号链芯片设计技术。此外，一个完整信号链的工作离不开MCU，根据公司官网，目前公司信号链芯片产品集成了 MCU、高精度

2、ADC、低漂移放大器、基准源等，广泛应用于智慧健康、压力触控、工业测量、智慧家居等领域。ADC 属于模拟电路，MCU 属于数字电路，是技术跨度较大的两个领域，芯海科技是国内为数不多的掌握 ADC+MCU 全信号链芯片设计技术的企业。根据 IC Insights，在 2019 年全球前十大模拟 IC 厂商和 2019 年全球前十大 MCU 厂商中，有六家厂商(德州仪器、英飞凌、意法半导体、恩智浦、微芯半导体、瑞萨电子)是重合的，他们均采用模拟+MCU双轮驱动模式，且均为全球领先的芯片厂商。目前国内企业普遍专注在模拟 IC 或 MCU 领域，芯海是国内为数不多的掌握 ADC+MCU 全信号链芯片设

3、计技术的企业。公司产品从产品线角度可分为 ADC/AFE、MCU、SoC 等。公司 ADC/AFE 产品主要应用于智慧健康领域，2019 年实现销量 3056.72 万颗(YoY 12.1%)，实现营收 3140.56 万元(YoY 8.0%)，占比 12.15%。公司 MCU 产品目前主要应用于消费电子、电源快充等领域， 2019 年实现销量 1.72 亿颗(YoY 28.9%)，实现营收 7893.08 万元(YoY 41.0%)，占比30.55%。此外，公司 SoC 产品集成了 ADC、MCU 等器件，2019 年公司 SoC 实现销量1.73 亿颗(YoY 4.1%)，实现营收 1.32 亿元(YoY 27.0%)，占比 51.17%。