【研报】化工行业重大事项点评：“两化合并”打造科技驱动的创新型企业和世界一流的综合性化工企业-210331（18页）.pdf

上传人：栗****苦

编号：33118

2021-04-01

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1、能源&化工：受益协同整合，整体效率提升旗下石油产业链资产有望整合，或将带来规模效应和技术协同。中化集团依托近七十年经营石油业务积累的雄厚基础，充分发挥在国内外市场拥有的资源、渠道和运作优势，积极提供经济社会发展所需的油气资源，参与国家战略石油储备体系建设和能源发展规划研究，在中国和世界能源市场中发挥着日益重要的作用。目前，中化集团加快向石油产业链上下游延伸，增强业务可持续发展能力。当前能源业务由勘探开发、炼油化工、石油贸易及服务、油品及化工品销售、仓储物流等专业板块构成，旗下设有中化石油勘探开发有限公司(勘探)、中化泉州石化有限公司(炼油)、中化石油有限公司(石油贸易及服务)、中化石化

2、销售有限公司(石化品销售)、中化石油销售有限公司(油品销售)、中化能源物流有限公司(仓储物流)的完整配备。中国化工集团旗下有 5 家炼油厂，原油年加工能力 2000 万吨，拥有中国第一套 50万吨/年 DCC 装置和第一套 50 万吨/年 CPP 装置，采用“油头化尾”的工艺路线，为化工新材料及特种化学品等提供所需的中间体及原料。旗下设有昌邑石化(炼油)、华星石化(炼油)、正和石化(炼油)、大庆中蓝(炼油)、中化工储运(仓储物流)、中化工(新加坡)有限公司(原油采购)、中化工(英国)有限公司(原油采购)的子公司布局。资源整合后，或带来规模效应和技术协同。炼油厂商的规模和工艺往往是炼厂成本最主要的影响因素，资源整合后，一方面两化旗下炼厂将形成资源和技术共享，整体生产效率具有较大提升空间;另一方面，伴随整合，后续部分项目仍将规划较大的产能规模，提升整体规模经济。最后，在石油化工领域两化相似度很高，可实现全产业链协同，形成以纵向一体化和高技术精深加工为主要特色的石油化工产业，并与两化的材料科学产业深度对接。图 11：炼化项目成本与效率的关系 (百万美金)

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