【研报】电力设备新能源行业：光伏、锂电关注短期下游需求产业链价值分配待回归-210330（26页）.pdf

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1、磷酸铁锂：市场稳健企业保持满产满销。3 月份铁锂行业变化不大，供不应求状态仍在延续，目前铁锂材料单月产量已经超过 2 万吨;由于需求较好，不少铁锂材料企业的在年前的投扩产目标，已经从“计划”逐步落地，扩建目标坚决下半年的产能释放可能会超预期。负极材料：3 月锂电负极材料市场产销将继续走高，大厂满产状态仍不能满足客户需求，扩建步伐加速，预计新增产能释放将在四季度前后。原料价格继续上涨，低硫焦价格在抚顺二厂和大港石化同期检修的助推下再创新高;针状焦在需求和原料上涨推动下各家同样在频繁上调售价。二季度价格本月多数厂家在商谈阶段，在原料价格、代工价格全面上涨，以及供应吃紧的双重因素影响下，负极厂家调涨

2、诉求大概率将落到实处。截止 3 月 26 日，国内中端负极价格为3.75 万元/吨，高端动力和高端数码负极市场价为 5.55 和 6.75 万元/吨。隔膜：供应持续短缺，头部企业供应增量有限。本周国内隔膜市场供应依旧偏紧，星源、中材几家头部隔膜企业已经满负荷生产，供应增量有限，旺盛的下游需求带动第二、三梯队隔膜企业继续提量。预计恩捷今年的出货量将达到 22亿平以上同比翻番，产能将达到 40 亿平以上。3 月 26 日国内 7m 数码类和 9 m 动力类基膜价格分别为 2 和 1.2 元/平。电解液：3 月材料供应紧张，且价格大幅调涨。与上年同期相比，主流产品价格基本翻倍，3 月 26 日国内低

3、端和高端电解液价格与上周持平，分别 2.9 和 4.8万元/吨。VC、六氟磷酸锂等原料不仅价格高位，且供应捉襟见肘，六氟磷酸锂价格高位趋稳，现主流成交价格在 20 万元/吨左右，部分高价在 23 万元/吨。中小电池厂家采购电解液基本是现金抢货，电解液厂家也有机会挑选更为优质的客户，预计上半年电解液供应短缺格局难以改变。钴：价格连续两周回落。金属钴和硫酸钴价格连续两周回落，截止 3 月 26 日，国内长江有色钴价格降至 35.8 万元/吨，本周下降了近 1 万元，从 2 月底的高点 40 万元/吨降低了 4.2 万元。3 月 26 日硫酸钴价格降至 8.1 万元/吨，单月降低 2 万元/吨，单月降幅 19.8%。锂盐：触底反弹信号明确，价格持续上涨。在补贴退坡 20%和上游供给趋紧作用下，碳酸锂价格已经稳步提升至 8.9 万元/吨。2020 年下游应用端上半年压抑的需求于下半年释放，电子产品、电动车等需求端爆发导致锂原材料需求趋旺，上游锂盐企业也在积极扩充锂盐产能以满足未来市场需求。