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对COVID-19的封锁不仅限制了病毒的传播,也限制了资金的流通。在2020年3月至5月的第一次封锁期间,欧洲人的消费量减少了13%。然而,尽管废弃的商店和工作场所积满了灰尘,员工、供应商和债权人仍然需要偿还。对于面临收入短缺的企业来说,借钱是维持流动性的主要方式之一,同时还可以削减成本或出售资产。在支持私营部门流动性的运动中,欧洲各国政府提供了贷款担保和其他信贷支持措施,以及延期纳税、工资补贴、其他赠款和延期贷款。根据我们的选择,我们在分析中只包括:(1)针对特定国家的信贷支持计划;(2)在财政政策背景下实施的信贷支持计划。因此,我们不包括欧洲央行(ECB)实施的信贷支持行动,如公司债券购买计划(3)和银行再融资操作(4)。我们的第二个标准不包括英国央行的“中小企业额外激励定期融资计划”(TFSME),该计划宣称的目标是提高货币政策措施的有效性5。在本文的其余部分中,“信贷支持计划”一词仅用于指那些在我们的分析范围内的计划。我们确定的范围也不包括延期贷款,尽管这些方案是对信贷支持的补充。