【研报】零售行业消费数据跟踪2021年第三期：消费持续回暖离岛免税同增近10倍-210324（20页）.pdf

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1、京东：收入与利润快速增长，用户量保持较快增长京东 2020 年全年实现收入 7458.02 亿元，同比增长 29.28%;Non-GAAP 净利润168.28 亿元，同比增长56.54%，全年收入与业绩超预期;Non-GAAP 营业利润率2.06%，同比增长0.52%，盈利能力继续提升。其中，2020 年四季度营业收入2243.28亿元，同比增长31.43%;Non-GAAP 净利润23.86 亿元，同比增长194.33%;Non-GAAP 营业利润率同比提高0.13%至 0.54%。分业务看，2020 全年，京东自营收入同比增长 27.64%至 6518.79 亿元，占比87.41%，其中数

2、码家电稳健增长，百货增速更高;平台及服务收入同比增长 41.97%至 939.23 亿，占比 12.59%。单四季度，京东自营收入同比增长 28.38%至1922.00 亿元，百货收入继续保持较快增长;平台及服务收入同比增长 53.20%至 321.28 亿，增速创 11 个季度以来新高。自成立以来，京东持续投入于供应链及技术、坚持全渠道建设，面对不确定的外部环境，京东展现出了较强的抗风险能力，收入与利润稳定增长，利润率稳步提升。运营情况看，2020 年京东年度活跃买家数量达到4.72 亿，同比增长30.36%;全年GMV2.61 万亿，同比增长 25.28%。截至 2020 年底，京东年度活

3、跃买家数量达到4.72 亿，同比新增 1.10 亿，新增用户中有 80%来自下沉市场，低线城市拓展较好，但对标阿里、拼多多超 7 亿的用户量，京东增长空间仍然较大。GMV 看，2020 年全年京东平台交易总额 2.61 万亿(无论商品是否卖出/送出/退回)，同比增长 25.28%，其中自营部分增长更快。拼多多：收入接近翻倍，用户数首超阿里拼多多 2020 全年实现营收 594.92 亿元，同比增长 97.37%，收入接近翻倍;Non-GAAP 净利润-29.65 亿元，亏损较上年收窄 13.00 亿。其中，2020 年四季度营收265.48 亿元，同比增长145.98%，收入创历史季度新高;N

4、on-GAAP 净亏损1.85 亿元，同比收窄 6.31 亿。分业务看，拼多多 2020 全年平台及服务收入 537.41 亿元，同比增长 78.29%，其中单四季度平台及服务收入 207.97 亿元，同比增长 92.69%。平台商家与商品数量不断增加，推动平台及服务收入高速增长。2020 年拼多多新增自营业务，全年自营业务收入达到了 57.51 亿元，占全年收入比重 9.67%;其中单四季度自营收入 53.58 亿元，占四季度收入的20.18%。公司开展自营业务，主要由于部分商品存在用户需求但目前第三方卖家尚无法满足，故以自行采购的方式率先引入，起到过渡作用。运营数据上，2020 年活跃买家

5、数量达到 7.88 亿，首次超过阿里(7.79 亿);全年GMV1.67 万亿，同比增长 65.67%。2020 年拼多多活跃买家数达到 7.88 亿，同比增长 34.72%，首次超过阿里;全年 GMV 达 1.67 万亿，同比增长 65.67%。2020年，拼多多平台农副产品成交额约为 2700 亿元，同比接近翻倍，占全平台GMV 比重达到了 16.2%。唯品会：全年营收首超千亿，用户量和GMV 增长提速2020 年唯品会收入首超千亿，单四季度营收和利润表现超预期。2020 年全年唯品会实现营收 1018.59 亿元，同比增长 9.53%;Non-GAAP 净利润 62.69 亿元，同比增长

6、25.04%;Non-GAAP 净利润率增长至 6.15%。单四季度来看，唯品会收入同比增长 22.02%至 357.75 亿元，Non-GAAP 净利润同比增长 33.39%至 25.76 亿元，营收与利润超市场预期;Non-GAAP 净利润率 7.20%，达到近三年最高水平。四季度强劲的收入增长主要由用户增长所驱动，叠加线下门店开设摊薄履约费用，利润端表现更加强劲。打通线上线下，用户增长提速。2020 年全年唯品会年度活跃买家数量 8390 万，同比增长 25.0%，其中