【研报】航天军工行业深度研究：国防信息化浪潮起国产替代进行时-210324（87页）.pdf

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1、根据工信部2021 年1 月29 日最新发布的基础电子元器件产业发展行动计划(20212023年)，行业总体目标到 2023 年，产业规模不断壮大，电子元器件销售总额达到 21000 亿元，进一步巩固我国作为全球电子元器件生产大国的地位，充分满足信息技术市场规模需求;技术创新取得突破，突破一批电子元器件关键技术，行业总体创新投入进一步提升，射频滤波器、高速连接器、片式多层陶瓷电容器、光通信器件等重点产品专利布局更加完善;企业发展成效明显。形成一批具有国际竞争优势的电子元器件企业，力争 15 家企业营收规模突破 100 亿元，龙头企业营收规模和综合实力有效提升，抗风险和再投入能力明显增强。根据中

2、国报告大厅电子元器件市场调查分析报告，2019 年我国电子元件制造行业规模总资产达到 12907.19 亿元，行业销售收入为 17362.32 亿元，2019 年行业利润总额为1104.88 亿元。结合工信部电子元器件发展计划对 2023 年销售总额达到 21000 亿元的目标指引，我们预计 2020-2023 年期间中国电子元器件销售额 CAGR 达到 5%。军工被动元器件：细分赛道景气上行，行业进入快车道军民两大领域景气度高，助力 MLCC 产业规模增长MLCC 是当前市场份额最高的电容器产品，将充分受益军用、民用两大领域电子元器件高景气度。电容的主要功能为滤波、耦合、谐振、旁路等，可细分

3、为陶瓷电容器、铝电解电 容、钽电解电容、薄膜电容器四种，针对不同应用领域选择也不同。其中陶瓷电容器又可分为片式 MLCC、引线式 MLCC、SLCC。陶瓷电容器又可分为单层陶瓷电容器、片式多层陶瓷电容器(MLCC)以及引线式陶瓷电容器，其中 MLCC 占陶瓷电容器市场的 90%以上。MLCC 由印好电极(内电极)的陶瓷介质膜片以错位的方式叠合起来，经过一次性高温烧结形成陶瓷芯片，再在芯片的两端封上金属层(外电极)形成。与其他电容器品类相比，多层陶瓷电容器具有低 ESR、耐高温高压、体积小、电容量范围宽等优点，在成本和性能上都具有优势，是用量最大、发展最快的片式电子元件品种之一，已被广泛应用于通

4、讯、计算机及外围产品、消费类电子、汽车电子和其他信息电子领域，在电子线路中起到振荡、耦合、旁路和滤波等作用。据中国产业信息网，2019 年全球陶瓷电容器市场规模约为 114.2 亿美元，中国市场规模为577.6 亿元。中国陶瓷电容器的市场规模占比将超过 70%，为全球最大的电容器市场。而在全球陶瓷电容器领域中，片式 MLCC 占总规模的 93%，引线式 MLCC 占 3%，SLCC 占4%。片式 MLCC 的应用最广，引线式 MLCC 因为尺寸和高度受限，无法满足进一步小型化的要求，被片式 MLCC 逐步取代。受益于海、陆、空、地部队装备更新换代和信息化程度提升的需求，我国军用高可靠 MLCC

5、市场前景十分广阔。在国内军工电子领域，MLCC 被广泛应用于卫星、飞船、火箭、雷达、导弹、机载等武器装备。据解放军和武警部队代表团新闻发言人吴谦，2021 年全国财政安排国防支出预算 13795.44 亿元，较上年预算执行数增长 6.8%，增加的国防费将主要用于保障重大工程和重点项目启动实施以及加速武器装备升级换代，推进武器装备现代化建设等方面。军用 MLCC 的需求或随国防信息化建设的加速推进而放量。军用 MLCC 市场需求或伴随国防信息化建设加速而放量。据中国电子元件行业协会， 2014-2019 年中国军用 MLCC 市场规模年均增长率为 12.07%，预计 2020 年中国军用MLCC

6、 市场规模达到 32.48 亿元。根据2020 年版中国 MLCC 市场竞争研究报告(智多星顾问)，预计 2020 年中国军工 MLCC 需求量将达到 3.5 亿只，到 2024 年需求量将达 5.2亿只。按 2020 年预计的军用 MLCC 市场规模及需求量得出军用 MLCC 期望单价为 9.28元/只，我们将此平均单价线性外推至 2024 年，预计 2024 年我国军用 MLCC 市场规模将达到 48.26 亿元，2020-2024 年 CAGR 约为 10.4%。军用 MLCC 市场由于军工行业高壁垒及技术壁垒而处于有限竞争状态，目前市场份额呈现鸿远电子、火炬电子、宏科电子三足鼎立的状态