【研报】电气设备行业TOPCon：PERC延续者精进不休-210322（19页）.pdf

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1、硅料：价格继续上行。本周硅料成交均价为117 元/千克，周环比上升5.41%。全年硅料紧缺已成既定事实，我们预计全年硅料价格将处于高位。全年全球硅料产能在57 万吨左右，对应180GW 装机需求，全年紧平衡。硅料价格从去年12 月开始反弹，创近两年新高。对于全年来看，硅料将是全产业链最紧缺环节，对硅料价格判断可更为乐观，全年高价有望冲击15 万元/吨以上。 硅片：价格上涨，本周成交均价3.69 元/片(166 尺寸)、4.56 元/片(182 尺寸)、6.16 元/片(210 尺寸)，硅片价格继续上涨。受硅料紧缺影响，硅片有效产能有效，价格随之上涨。2021 年硅片将加速大尺寸化。对于2021

2、 年价格判断，我们认为硅片价格仍有望保持坚挺，主要原因是：(1)下游电池厂商大幅扩产，叠加硅片尺寸结构性变化，行业大尺寸硅片需求强劲。(2)硅料产能限制硅片产能释放，虽然扩产众多，但硅片产能释放有限。但短期来看，硅片价格难以持续，预计短期内会有一定回调。电池：价格持平。166 电池片本周均价为0.85 元/W，182 及210 大尺寸电池片本周价格分别为0.90 元/W、0.91 元/W，均较上周持平。受近期硅料和硅片涨价影响，且银价高企，电池片价格逐步上涨，但预计上涨幅度低于硅片。      组件：小幅上涨。本周单晶组件价格为1.58 元/W，较上周上涨0.04

3、 元/W，182和210 组件价格均为1.68 元/W。下游抢装以及硅料、胶膜、玻璃等相关组件成本及其他费用高企的情况下，目前组件价格下降空间有限，近期组件价格酝酿上涨情绪，仍然具备上涨空间。逆变器价格：2020 年12 月逆变器价格分别为0.105 美元/W(1-10kw 单相，同比-7.1%)、0.053 美元/W(10-30kw 三相，同比-8.1%)、0.031 美元/W(>30kw 三相，同比-9.1%)。       逆变器出口：2020 年12 月逆变器出口数量380.63 万台，同比增长33.0%，出口金额为26.55 亿元，同比增

4、长44.1%。2020 全年累计出口金额240.23 亿元，同比增长26.3%。组件出口：2020 年12 月太阳能电池出口金额为112.74 亿元，同比增长22.6%。2020全年累计出口金额1370.05 亿元，同比增长3.9%。中来股份全资子公司中来新材于2021 年3 月15 日与宇泽半导体签署了采购框架合同。中来新材将从宇泽处采购单晶硅片。本合同为长单采购框架合同，以隆基官网最新发布的价格为基准价测算，预计2021-2023 年总采购数量为106,000 万片。2021 年3 月12 日，华光环能与惠州丰达签署了惠州丰达电厂二期天然气发电扩建项目余热锅炉及其辅助设备采购合同，合同总价

5、为15,980 万元。公司与中国电力工程顾问集团华北电力设计院有限公司、中国能源建设集团国际工程有限公司联合体分别于2021 年1 月28 日、2021 年3 月15 日签署了越南安庆北江650MW电站项目锅炉设备采购合同书，合同总价为32,980 万元。爱康科技于2021 年3 月18 日通过议案，公司全资子公司苏州爱康光电拟以自有资金向浙江爱康光电增资人民币70,000 万元。本次增资完成后，苏州爱康光电持有浙江爱康光电100%股权。工控观察：2021 年1 月中国PMI 继续回落。2021 年1 月中国制造业PMI 为51.3%，比上月下降0.6 个百分点，制造业景气继续回落。其中大型企

6、业PMI 为52.1%、中型企业PMI 为51.4%、小型企业PMI 为49.4%。此外，2020 年12 月制造业工业增加值同比增长7.7%，同比增速较上月持平。电网观察：2020 年全年电源基本建设投资完成额为5244 亿元，同比增长29.2%，保持高速增长;电网基本建设投资完成额为4699 亿元，同比减少6.2%，略低于往年水平。华自转债本次发行67,000 万元(共计670 万张)，原股东优先配售日及网上发行日期为2021 年3 月12 日。原股东优先配售华自转债总计