【研报】宠物行业专题报告之二：爱宠有道未来可期-210316（26页）.pdf

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1、预期未来中国猫狗数量增速放缓美国猫狗数量增长缓慢，中国未来几年猫狗数量预期增长放缓。美国早年已度过了猫狗数量快速增长的阶段，从 2010年至 2020 年，美国猫数量从 7685.96万只上升到 8279.30万只，十年期间仅增长 7.72%；狗数量从 7070.90万只上升到 8293.20 万只，十年期间增长 17.29%。同样在 2010 年至 2020年，中国猫狗数量增长迅速，其中猫数量从 1522.12万只上升到 9249.80 万只，增长 6 倍以上，CAGR 为 19.76%；狗数量从 4329.16 万只上升到 9635.45万只，增长 2倍以上，CAGR为 8.33%；猫的数

2、量增长速度显著高于狗。欧睿预测从 2021 年至 2025 年，中国猫数量从 9545.79 万只上升到 10111.81 万只，增幅仅 5.93%；狗数量从 9780.75万只上升 10022.58 万只，增幅仅 2.47%；我们认为未来中国宠物行业的增长对宠物数量增长的依赖度降低，宠物数量增长速度放缓，而消费升级和精细养宠带来的行业增长效应更为显著。小型狗更受欢迎。由于美国传统文化影响，对大型犬偏好程序较高，2020 年大型犬占比达到 30.35%，同期中国大型犬占比仅 16.20%。细分不同体型的狗数量看，由于消费较低和饲养难度小等，中小体型狗更受欢迎，数量增速高于大型狗，这点在中美两国

3、中相似。从 2010 年至 2020年，中国小、中、大型狗的年均复合增速分别为 8.80%、9.13%、 5.70%，中小型犬增速高于大型犬；美国小、中、大型狗的年均复合增速分别为 3.16%、 0.34%、0.77%，小型犬数量上升速度明显高于中大型犬。2020年，中国小型狗占比51.19%，中型狗占比 32.61%，大型狗占比 16.20%；美国小型狗占比 43.48%，中型狗占比 26.17%，大型狗占比 30.35%，美国中大型犬占比过半。宠物消费水平逐年增长，老龄化影响下养宠需求提升 近十年人均GDP加速增长，宠物消费能力增加宠物消费能力随 GDP与收入上升。根据世界银行，

4、中国人均 GDP 自 2010 后开始加速上升，从 2010年至 2019年，人均 GDP 从 4,550.45美元上升到 10,261.68 美元，CAGR为9.46%，中国人均 GDP 增速超过美国 1980 年至 2000 年时期，而当时美国宠物行业正处于快速发展期。我国经济快速增长，人均 GDP 从 2004 年的 12486.94 元上升至 2019 年的 70891.78 元，即使 GDP 增速已回落至个位数，但对比欧美发达国家仍遥遥领先。人均可支配收入逐年上升，从 2004 年的 9421.61 元上升到 2019 年的 42358.80 元。经济增长下人均可支配收入上升较快，消费结构向更多元化发展，宠物消费作为消费升级浪潮下的重要分支之一，产业已进入发展快车道。