【公司研究】海泰新光-首次覆盖报告：自主创新驱动成长的医用成像器械先锋-210314（23页）.pdf

1、经过近二十年的深耕发展，公司逐步完成了先进技术积累与产品应用转化，在技术平台能力建设与产品性能创新性等方面取得业内领先。未来，公司将坚持市场主导、研发先行的战略，继续推行整机系统、核心部件、关键元器件垂直整合的经营模式，巩固医用内窥镜器械领域竞争优势的同时，丰富和完善医用成像器械的产品线;以临床需求为根本，通过持续的技术研究和产品开发，拓展复合型医用成像器械产品和应用，为临床医疗提供先进的手术和诊断方案，并不断提升公司品牌的市场影响力，成为医用成像器械领域世界领先的高科技公司。技术方面，公司聚焦光学和微创医疗器械技术，围绕“光学技术、精密机械技术、电子技术及数字图像技术”四大技术平台，形成了光

2、学系统设计、光学加工、光学镀膜、光学系统集成与检测、精密机械设计及封装、电子控制、数字图像处理等多项核心技术，达到行业先进水平，共取得28 项境内专利(包括发明专利16 项，实用新型专利 10 项，外观专利2 项)和3 项境外专利(均为发明专利)。此外，公司积极进行在研技术的储备，包括代表行业前沿技术的多光谱集成光源技术、基于FPGA 的图像处理算法、5G 无线传输技术、生物特征信息动态匹配技术等，为下一代产品的推出打下技术基础。产品方面，公司是国内少有的具备从核心部件、关键设备到系统集成的行业垂直整合能力的企业，产品均为公司自主研发创新成果，核心产品高清荧光内窥镜器械实现了多项行业领先的性能

3、指标。史赛克公司将其应用于其在全球推出的首款高清荧光腹腔镜(“荧光+白光”两用腹腔镜)整机系统，公司是该整机系统中核心部件高清荧光内窥镜、高清荧光摄像适配镜头和荧光光源模组的唯一设计及生产供应商。 2019 年，公司高清荧光内窥镜的出口金额占中国内窥镜出口总金额的比例为11.34%，排名第一。此外，依托于核心技术，公司积极拓展产品线，进行内窥镜系列产品的升级和自主品牌内窥镜系统的研发和生产。目前公司的储备产品包括 4K超高清腹腔镜、手术外视高清影像系统、手术外视荧光影像系统和高清及超高清内窥镜系统等。从主要客户来看，公司前五大客户构成稳定，近年来收入占比合计超过 80%;其中史赛克提供最主要收

4、入贡献，近年来收入占比均值超过 60%，公司是史赛克长期合作伙伴，是其全球首款高清荧光腹腔镜(“荧光+白光”两用腹腔镜)整机系统中核心部件高清荧光内窥镜、高清荧光摄像适配镜头和荧光光源模组的唯一设计及生产供应商。公司董事长郑安民，毕业于中国科学院上海技术物理研究所和英国雷丁大学，博士研究生学历，具有多年海外从业经历，在光学研究与内窥镜研究领域经验丰富，领导公司持续创新快速发展。截至 2021 年2 月 26 日，公司董事长郑安民先生直接持有公司12.07%股份，通过美国飞锐简介控制公司 11.50%股权，通过其一致行动人普奥达、杰莱特、马敏、辜长明控制公司 14.57%股权，合计控制公司 38

5、.14%股权，为公司控股股东和实际控制人。医用内窥镜是集中了光学、人体工程学、精密机械、现代电子、计算机软件等为一体的用于在临床检查、诊断、治疗中为医生提供人体内部解剖结构图像的医用设备。临床实践中，医生通过手术切口或人体的自然孔道将医用内窥镜导入体内的预检查器官，并通过窗口或显示器观察体内器官的病变情况，直视下做出疾病诊断或取病灶活检进行病理诊断，同时也可对疾病进行及时治疗或植入具有治疗作用的人造产品。随着内窥镜微创技术的普及和内窥镜工艺技术的提高，医用内窥镜的应用已覆盖消化内科、呼吸科、普外科、耳鼻喉科、骨科、泌尿外科、妇科等科室，成为不可或缺的医用诊断和手术设备，也是全球医疗器械行业中增长较快的产品之一。根据 EvaluateMedTech数据，2019 年全球内窥镜市场销售规模达到 209 亿美元，预计将以 6.3%的年均复合增长率增长至 2024 年的 283 亿美元。