布伦特原油基准价格反映了自2020年6月以来在45美元/桶左右的惯性。=油价稳定在这一价格区间是令人放心的，但尽管股市和大宗商品市场出现了牛市，它却无法突破50美元/桶的高位，这令人不安。事实上，石油是表现最差的大宗商品，在2020年甚至落后于煤炭，它的区间波动行为是非典型的。结果是:油气公司仍然缺乏信心和资金在这个价格区间进行投资。油价区间波动对油气行业的供需平衡意味着什么?石油和天然气是一种耗竭资源，平均年产量下降速度为6-7%。再加上五年的低资本支出和2020年的大幅削减(预计到2020年，全球油气资本支出将同比下降23%以上)，整个行业面临着投资不足的风险。仅仅是为了弥补每年的消耗和抵消天然油田的减少，石油行业每年就需要投资5250亿美元以上。但这种投资不足会影响2021年的供应吗?可能不会，考虑到经合组织的原油库存仍处于29.62亿桶的历史最高水平，欧佩克+国家承诺将削减700 - 800万桶/天的产量。然而，在中长期内，投资不足可能会影响供应，尤其是来自非欧佩克产油国的供应。但是，与过去不同的是，需求(或缺乏需求)可能会对未来的供需平衡产生更大的影响。尽管道路交通明显增加，但当地办公室通勤和国际旅行都保持低调:在美国与工作有关的旅行仍比大流行前的水平低35-40%。即使在基本情况下，分析师预计2021年全球航空燃料需求仍将低于大流行前水平的75%。
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