【研报】建筑工程行业地方两会汇总分析：行业需求整体平稳强调低碳、工业化发展-210309（12页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/建筑工程 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2021 年 03 月 09 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市优于大市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo 2514.812852.013189.223526.423863.624200.822020/3 2020/6 2020/92020/12建筑工程海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 2021 年专项债和赤字率已算亮眼，基建定调整体平稳2021.03.07 不惧

2、调整，优质龙头迎来良机2021.02.28 绿色建筑是今年各省住建工作的重要方向2021.02.21 Table_AuthorInfo 地方两会地方两会汇总分析汇总分析：行业需求整体平稳：行业需求整体平稳，强调强调低碳低碳、工业化工业化发展发展 Table_Summary 投资要点：投资要点： 近期 31 省市政府工作报告陆续公布，其中包括各地 GDP 增速目标、固定资产投资增速目标、交通建设计划投资额等相关内容，这是建筑行业较为可靠的领先指标，特对此进行分析。 大部分省份大部分省份持平持平或调高或调高 2021 年年 GDP 增速目标增速目标。在有数据的在有数据的 29 个省份中，仅个省份中

3、，仅2 个省份（青海、湖南）调低个省份（青海、湖南）调低 2021 年年 GDP 增速目标，增速目标，13 省调高，省调高，14 省持平。省持平。与 2020 年 GDP 增速目标相比，29 个省份中仅有 2 个省份 2021 年 GDP 增速目标低于 2020 年，是青海和湖南；14 个省份持平；13 个省份调高，尤其海南、湖北调高了两个百分点以上。从 2020 年完成情况来看，在有数据的 29 个省份中，29 个省份都未完成预定 GDP 目标。 多省份上调多省份上调 2021 年固定资产投资增速目标年固定资产投资增速目标。 在有数据的在有数据的 17 个省份中，个省份中， 10 个省个省份

4、调高份调高 2021 年固定资产投资增速，年固定资产投资增速，6 个省份调低个省份调低，1 个省份持平个省份持平。从 2020 年完成情况来看，4 个省份固定资产投资增速达到目标，15 个未达到。此外，目前各省发改委陆续下达 2021 年重点建设项目投资计划，在有数据的 16 个省份中，14 个省份调高 2021 年重点建设项目投资增速，1 个省份调低，1 个省份基本持平。具体到交通建设计划投资，具体到交通建设计划投资，在有数据的在有数据的 19 个省份中，个省份中，12 个省份个省份 2021年的交通建设计划投资增速高于年的交通建设计划投资增速高于 2020 年，年， 1 个省份持平，个省份

5、持平， 6 个省份个省份下调下调； 从 2020年的完成情况来看，大部分省份实际交通建设投资超额完成目标。2020 年，在16 个有数据的省份中， 14 个省份实际交通建设投资达到目标值， 且广东、 湖南、江西、山西、广西均超额完成 20%以上。 政策面：政策面：绿色低碳绿色低碳、建筑工业化等方面举措值得关注、建筑工业化等方面举措值得关注：1）绿色低碳是今年以及绿色低碳是今年以及十四五重要发展方向十四五重要发展方向。各地强调绿色发展，降低碳排放量，落实碳达峰、碳中和要求。重视传统行业的绿色化改造和转型。2）工业化、智能化工业化、智能化将将对对建筑行业建筑行业影响深远影响深远。各地强调大力发展装

6、配式建筑、绿色建筑、智能化改造，推进建筑业转型升级。3）2021 年规范地方政府举债料将持年规范地方政府举债料将持续。续。2020 年有 25 个省份提及规范政府举债相关内容， 2021 年也有个 25 省份提及， 我们预计 2021 年规范地方政府举债将持续。 投资建议：投资建议：行业进入高质量发展阶段行业进入高质量发展阶段，关注结构性机会，关注结构性机会。从需求面角度看，经过去年的疫情，我们预计今年建筑行业总需求整体平稳。从政策态度的角度看，传统基建仍然受到一定程度的资金端约束。 通过对 2021 年地方政府工作报告的统计分析，我们认为基建需求仍在，且绿色建筑、装配式是行业工业化转型的必然