【公司研究】重庆银行-紧握成渝经济圈发展主线驱动规模高质量扩张-210309（22页）.pdf

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1、重庆银行净息差、成本支出管控优于同业，ROE 高于同业平均水平。重庆银行 1H20净息差处于同业中上水平，净利息收入对盈利的正向贡献仅次于贵阳、长沙、西安、渝农。但 1H20 非息收入占比低于同业，非息收入贡献仅优于西安、成都、渝农。从成本费用角度看，重庆银行成本支出把控严格，1H20 成本收入比在同业中处于低位 19%，仅稍稍高于北京银行和上海银行的 18%。 资产端发力零售贷款，负债端结构持续优化，息差略高于同区域上市银行 资产端：贷款占比显著提升，持续发力零售贷款 近年重庆银行贷款占比逐步上升，贷款规模成支撑公司生息资产规模增长的主要因素。重庆银行持续加大信

2、贷资源服务实体经济力度，贷款占比自 2014 年起稳步上升，1H20 贷款占比为 49.5%，接近总资产的一半。这一方面得益于一带一路、长江经济带发展、西部大开发等国家战略的推进下西部地区经济的快速发展，另一方面受益于重庆银行积极推进跨区域发展，加强对中小微企业等实体经济的贷款投放和精准扶贫贷款推进，同时还积极拓展互联网金融产品和服务，推动个人消费贷款的长期向好发展。此外，近年来重庆银行同业资产占比小幅回落，债券投资占比保持稳定。 相较同区域银行，1H20 重庆银行贷款占比最高，同业资产占比略低于渝农。得益于重庆银行加大信贷投放力度，1H20 重庆银行贷款占比 49.49%，高于成都

3、银行和渝农商行。同业资产占比 1H20 为 11.08%，略低于渝农商行（13.84%），但远高于成都银行（3.77%）。债券投资占比、存放央行占比 1H20 分别为 32.68%/6.28%，均低于成都银行和渝农商行。 贷款结构上，2012 年以来重庆银行持续提高零售贷款占比，目前与渝农商行相近、高于成都银行。纵向来看，重庆银行对公贷款占比自 2012 年的 66.13%下降至 58.81%，零售贷款占比自 2012 年的 25.45%上升至 35.04%，零售贷款增长的主要驱动力来自个人消费贷款。票据贴现占比先降后升，近年来在 6%左右保持稳定。横向来看，重庆银行总贷款结构与渝农

4、商行更为接近。对公贷款占比 1H20 为 58.81%，与渝农商行接近，低于成都银行；零售贷款占比为 35.04%，高于成都银行，与渝农商行相当。 1）对公端，重庆银行广义基建占比提升与渝农接近，批零业逐步下降。重庆银行广义基建占比自 2014 年的 27.91%上升至 59.37%，为对公贷款的近六成，制造业、批发零售业、房地产占比逐年减小。对比同区域银行，重庆银行广义基建占比 1H20 为 59.37%，与渝农商行相近。1H20 重庆银行房地产、制造业占比分别为 9.58%/14.14%，介于成都银行和渝农商行之间；批发零售业占比在同业中最高。 2）零售端，重庆银行持续发力消费金融业务，近年消费贷占比在 40%左右，显著高于可比同业。在坚定实施零售转型战略下重庆银行 2017 年消费贷规模实现跨越发展，从2012 年的 8.69%显著提升至 47.94%后近年维持在 40%附近，零售贷款在消费经营贷和按揭贷款的推动下 2017 年在总贷款中占比突破 35%实现迅速增长。对比同业，重庆银行个人住房按揭贷款占比 1H20 为 33.20%，低于成都银行和渝农商行；个人消费贷款、信用卡及其他合计占比 1H20 为 47.02%，明显高于其他可比公司，其中消费贷占比远高于成都银行。