【研报】通信行业： 科技布局“十四五”加大5G网络建设-210307（13页）.pdf

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1、 1 塱5G罨 () () 2021 Wind () 728 HK 3.80 941 HK 76.00 762 HK 7.20 300383 CH 25.17 603881 CH 81.16 -SW 9698 HK 108.00 000938 CH 27.76 603236 CH 270.00 000063 CH 41.45 300308 CH 51.80 300502 CH 83.00 002402 CH 26.55 002123 CH 19.13 000988 CH 27.20 000070 CH 13.89 2021307 5G裬 棬+ARPU 1 2 3 硢 棺 5G裬塱 35 档塱

2、档 5G轫 5G蹤 10% 2.1GHz 5G C114 3 5 5G 2100MHz 5G棬 2100MHz 5G 档 5G 繲 3.5G+2.1G5G TDD(200M) FDD(2x40M)棬 45 79dB 5G罨衢 6G C11431 5G 71.8 5G 2 5G 4G 4G 50%GB 4.4 5G罨裬6G 簲 磻 5G (29) (9) 12 32 52 Mar-20 Jul-20 Nov-20 Mar-21 (%) 300 2 . 3 棺 5G 裬塱 . 3 . 3 5G . 3 10%趨 . 4 5G . 4 . 6 &IDC . 6 & . 7 . 8 . 13 1 5G

3、 . 4 2 2015-2021 . 4 3 2019.3.1-2021.3.5顢塢300(TTM_巨) . 8 4 . 8 5 . 8 6 . 8 7 . 9 9 . 11 10 . 13 rQrPqPqNpPrMpRwPmOoQtQbRbPaQtRoOtRqRiNpPsReRmMzR9PqQxOxNtPrNxNoMqR 3 棬1.05%3001.39% 1.45%棬+ARPU 1 2 3 硢 棺5G裬塱 202135档 塱 档 1棬 7% 塱棬 10.6% 棬 75% 100% 25G 貽裬5GIDC 3 裬 4 趯 5G轫 5G 5G蹤 31 20205G725G 2209 5G 15G

4、 4 1 5G 5G 5G 2019 20206 2020 1H20 2H20 2021E 60,000 210,000 330,000 50,000 188,000 390,000 600,000 桢 10%趨 2021 10% 棬趨塱 硣 2020 2015 2020 5000 5G 31 2019-20205G 46%4.4/GB 5G 4G 50%4G DOU20GB5G DOU30GB 132 5G 5G 2 2015-2021 2015 - 40% - -30 - - na 2016 - na na 2017 - na - - 2018 - - - - 15 - -30% - 20

5、19 - -15% -20% -2019 2020 -15% na na 2021 - 10% na na 5G 5G罨衢 6G C11431 5G71.8 5G 25G4G 4G 50% GB 4.4 46% 5G罨裬6G 簲 5 2.1GHz 5G C11435 5G 2100MHz5G 棬 2015 805G豸202087 2100MHz5G 档 5G繲 3.5G+2.1G5G TDD(200M)FDD(2x40M) 棬 4579dB 棺 10% 3535 塱潨 10% 幤 尲 5G C11433COORCSC114 5G 磺 imos imoc磺 5G5G5G 10+ CSPCSP3C

6、SPCSP 15 700M 5G C114 33 5G 5G 4G 5G 磬700MHz 3.5GHz 豸 1900200700MHz 5G鸲蹵 5G罨 5G34 5G罨 5G罨 滮 裬滮 軷棬 5G罨 5G罨 AT&TTPG C11431AT&TT USTPG Capital 飬 New DIRECTV AT&T DIRECTVAT&T TVU-verse CEO Bill Morrow2021 AT&T 78 AT&T 70%TPG30%2020AT&T 1720 280New DIRECTV 6 OTN豸 C114 35941 HK2021 OTN 豸棬 WDM/OTN 忨 1160 2