【研报】茶饮行业专题报告二 ：千亿规模优质赛道新式茶饮顺潮崛起-210228（56页）.pdf

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1、新式茶饮行业正处于快速发展期。新式茶饮是指以上等茶叶，辅以不同 萃取方式提取的浓缩液为原料，加入新鲜牛奶、奶油或各种新鲜水果调 制而成的饮品。相较于传统茶饮，新式茶饮更强调在原材料选择、研发 制作、门店运营以及空间体验上的升级和创新，从而打造独特的品牌文 化，提升品牌价值。根据奈雪的茶招股书，2020 年新式茶饮行业市场规 模为 1136 亿元，2015-2020 年 CAGR 为 21.9%，增速远高于茶叶/茶包/ 茶粉（2015-2020 年 CAGR 为 8.1%）和即饮茶（2015-2020 年 CAGR 为 4.9%）。预计新式茶饮行业未来仍将保持高速增长，2025 年市场规模将 达

2、到 3400 亿元，2020-2025 年 CAGR 为 24.5%。 居民收入增长、消费结构改变是根本驱动因素。随着中国经济水平不断 提高，我国国民收入和消费均呈现快速增长的态势。2015- 2020 年，中 国人均居民可支配收入从 2.2 万元增长至 3.2 万元，除 2020 年受疫情 影响外，年增速稳定在 9%左右。消费结构上，食品烟酒、衣着等生活 必需品消费的比重逐年走低，教育文化娱乐、医疗保健等服务类消费比 重不断攀升，反映了我国居民的消费结构正在发生改变，休闲消费成为 人们生活的重要组成部分。在消费升级趋势下，新式茶饮应运而生。传统的粉末冲泡奶茶已经难以 满足现代消费者

3、日益重视的健康和定制化的消费需求，采用高品质的茶 叶、新鲜牛奶和水果，同时颜值高、口感好、体验感强、选择多的新式 茶饮兴起，迅速获得以 90、00 后为主体的市场认可。2020 新式茶饮白 皮书显示，2017 年新式茶饮的消费者规模为 1.52 亿，2019 年增长至 3.05 亿人，CAGR 为 41.65%，2020 年新式茶饮消费者规模将正式突破 3.4 亿。其中，近五成新式茶饮消费者月均可支配收入超 8000 元、 8% 月均可支配收入超 20000 元，具备较强的消费能力和消费意愿。  对于经营者来说，新式茶饮原材料获取难度低，产品制作流程标准化程 度相对较高，配比可以以克计量，经营模式可复制性强，具备规模化扩 张的基础。新式茶饮的上游以茶叶、奶制品、水果、糖等制作原料和包 装产品供应商为主，中游主要为新式茶饮品牌商，分成直营和连锁加盟 两种商业模式，下游为流通环节，新式茶饮通过线下门店，以及外卖、 电商平台、品牌小程序等线上销售渠道，最终流向消费者。