【研报】建筑材料行业深度报告：供需保持紧平衡景气有望持续-210208（32页）.pdf

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1、Table_Info1Table_Info1 建筑材料建筑材料 发布时间：发布时间：2021-02-08 优于大势优于大势 上次评级: 优于大势 历史收益率曲线 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 0% 1% 44% 相对收益 -3% -12% 0% 行业数据 成分股数量（只） 72 总市值（亿） 6023 流通市值（亿） 4706 市盈率（倍） 20.90 市净率（倍） 2.61 成分股总营收（亿） 1933 成分股总净利润（亿） 225 成分股资产负债率（%） 217.59 相关报告 金晶科技（600586） ：业绩高速增长，有望步 入新一轮成长周期 -20210118 旗滨集团(

2、601636)：多产品全面布局，静待 业务收获期 -20201029 南玻 A(000012)：玻璃涨价提高毛利，全年 业绩增长可期 -20201028 证券研究报告 /行业深度报告 供需供需保持保持紧平衡，景气紧平衡，景气有望有望持续持续 报报告摘要：告摘要： 玻璃的用途广泛，下游需求以地产为主。玻璃的用途广泛，下游需求以地产为主。玻璃是一种非晶无机非金属 材料，一般是由多种无机矿物为主要原料，另外加入少量辅助原料制 成。广泛应用于地产、汽车、光伏、电子、药用包装等领域。其中建 筑玻璃是最重要的下游需求，占玻璃需求达到 75%。 需求持续向好，玻璃景气度提升需求持续向好，玻璃景气度提升。从地

3、产端来看，2017 年以来新开工 面积与竣工面积持续分化，2019 年下半年有回归趋势。2020 年的新 冠疫情打乱了施工节奏，导致竣工端疲软。但是刚性交付的压力，会 驱使地产商加速竣工， 这将会提振建筑玻璃的需求； 从光伏领域来看， 各国相继制定碳中和目标，美国在拜登上台后将会重返巴黎协定，这 些因素将有助于扩大光伏装机市场， 拉动光伏玻璃的需求。 根据测算， 光伏玻璃在 “十四五” 期间的平均需求量大约为 1603 万吨/年， 与 849 万吨/年的产能存在较大缺口。 目前生产线的建设均处于初级阶段， 且 存在 812 个月的建设周期，因此光伏玻璃供不应求的态势到 2021 年 底才能得到较好的缓解；从汽车领域来看，汽车市场触底反弹，目前 步入上行周期，而单车玻璃使用量与汽车玻璃均价也有望得到提高， 汽车玻璃有望步入量价齐升的周期。 步入步入冷修周期，供给端自我调节冷修周期，供给端自我