【研报】生物医药行业深度报告：重点疫苗批签发数据梳理总量上升结构升级明显-210205（19页）.pdf

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1、行业深度报告 重点疫苗批签发数据梳理：总量上升，结构升级明显 行 业 深 度 报 告 行 业 报 告 生物医药生物医药 2021 年 02 月 05 日 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 强于大市强于大市（维持维持） 行情走势图行情走势图 相关研究报告相关研究报告 行业周报*生物医药*医药行业短期波 动，建议关注业绩确定性强的标的 2021-01-31 行业深度报告*生物医药*长期看好港 股医药优质细分领域龙头 2021-01-27 行业周报*生物医药*疫情散发促使医 药板块上涨，短期关注业绩确定性强的 标的 20

2、21-01-25 行业周报*生物医药*“两定办法”出 台，连锁药店企业受益 2021-01-17 行业周报*生物医药*医改持续深化， 创新板块关注度高 2021-01-10 证券分析师证券分析师 疫情推动疫苗行业发展，批签发总量提升，新兴企业崭露头角疫情推动疫苗行业发展，批签发总量提升，新兴企业崭露头角 新冠疫情的出现影响了国内正常的社会生产秩序，也使预防用疫苗得到了 更多人的关注。因为限制外出政策以及 CDC 忙于抗疫的关系，2020Q1 疫苗接种需求受到短期压制。之后随国内疫情逐步好转，疫苗接种需求很 快回升，推动批签发总量超越过去两年的水平。 在疫情激发民众疫苗接种积极性的同时，也将很多

3、新兴的疫苗企业推到了 幕前。新技术的探索和应用为这一高门槛行业注入了活力，我国疫苗行业 的格局或将在未来产生变化，技术更新快、产品新且丰富的公司有望得到 更好发展。 创新疫苗规模进一步扩大，成为市场主要增量创新疫苗规模进一步扩大，成为市场主要增量 在新生人口数稳中略降的大趋势下，疫苗市场仍在快速扩张，其核心原因 是接种率的上升和创新品种的问世。尤其是可以自主定价的二类苗市场， 因产品更新隐含了重要的结构性机会。 疫苗的创新可以大致上可以分为四类： （1）全新预防领域、 （2）原有品种 升级换代、 （3）联苗、 （4） “国内新”产品。基于我国巨大的受众市场， 这四种方式均可能创造可观的社会和经济价值。 具体边际变化较大的产品包括：肺炎疫苗快速放量，沃森肺炎结合疫苗填 补市场短缺；HPV 疫苗 Merck 产品保持逐年递增，万泰 2 价苗上市进入 爬坡期；人用狂犬病疫苗总量稳定，康华人二倍体