【研报】教育行业：从东软与传智教育招股书看IT短培和非学历培训空间-210201（13页）.pdf

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1、证券研究报告证券研究报告 （优于大市优于大市，维持），维持） 海通教育：海通教育：从东软与传智教育招股书看从东软与传智教育招股书看IT短培短培 和非学历培训和非学历培训空间空间 2021年年2月月1日日 概览概览 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1.本周看点本周看点 2.行业观点行业观点 3. A股行情回顾：股行情回顾：13家上涨，家上涨，14家下跌家下跌 4.港股行情回顾：港股行情回顾：13家上涨，家上涨，13家下跌家下跌 5.美股行情回顾：美股行情回顾：9家上涨，家上涨，6家下跌家下跌 6.A股公司估值股公司估值 7.港股及美股公司估值港股

2、及美股公司估值 8.风险提示风险提示 mNpRsNqNoOnQrPuNrMpOqQ8OcMaQnPoOmOmNeRrRmOjMoOmObRpPwPuOrNxOMYqRnM IT短期培训短期培训市场空间：市场空间：行业空间层面行业空间层面，我们认为我们认为，培训市场空间培训市场空间=参考人数参考人数*参培率参培率*客单价客单价。根据东软教育 援引弗若斯特沙利文报告中民办高教机构IT专业在校学生与教育部披露的2019民办教育机构占比，可得高教机 构IT专业在校学生人数为203.21万人，此外参培率为23%，客单价为2.42万元，因此2019年IT短期培训市场总 规模为113.11亿元。我们测算出我

3、们测算出2025年中国年中国IT短期培训短期培训市场总规模将达到市场总规模将达到476.72亿元亿元。 关键假设：关键假设：1.高教机构高教机构IT专业在校学生人数：专业在校学生人数：根据东软教育援引弗若斯特沙利文报告，预测2018-2023年 中国民办高教机构IT专业在校学生人CAGR为11%，因此假设2020-2025年高教机构IT专业在校学生人数以11% 的速度增长。2.参培率：参培率：由2017年IT教育培训市场直接接受课外培训的学员人数除以当年高等教育机构IT专业 注册学生总人数得到，预计2018-2025参培率稳定在23%。3.客单价：客单价：2019年客单价根据传智教育IT短期培训 课程的价格平均得到，假设2020-2024年客单价增速与IT行业收入增速相近，每年增长14.5%。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 资料来源：中国