【研报】电子行业：模拟芯片赛道分析-210128（159页）.pdf

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1、模拟芯片赛道分析模拟芯片赛道分析 证券研究报告证券研究报告 20212021年年1 1月月2828日日 推荐推荐| |维持维持 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 核心观点：行业特点与发展机遇核心观点：行业特点与发展机遇 模拟芯片：种类繁且杂模拟芯片：种类繁且杂，应用多且广应用多且广 模拟芯片行业最大的特点在于种类极其繁杂模拟芯片行业最大的特点在于种类极其繁杂，应用无处不在应用无处不在。广义上的模拟芯片包括所有的纯模拟及模数混合芯片， 澜起科技的内存接口芯片及卓胜微的射频芯片都属于模拟芯片的范畴。本报告主要讨论当前市场常规意义上的模拟芯 片，我们依照行业的主流理解

2、对模拟芯片进行分类我们依照行业的主流理解对模拟芯片进行分类，在第三章介绍不同产品的功能在第三章介绍不同产品的功能、应用应用、关键参数关键参数、市场参与者等市场参与者等 信息信息，并在第四章讨论不同领域对模拟芯片种类需求的具体细节；并在第四章讨论不同领域对模拟芯片种类需求的具体细节； 行业发展：半导体重要分支行业发展：半导体重要分支，波动性弱于半导体行业波动性弱于半导体行业，短期增速高于行业平均短期增速高于行业平均 2020年模拟芯片的市场规模则为539亿美元，是半导体行业中的重要组成部分，占比约为13%。根据WSTS , 2021年 半导体行业整体增速为8.4%，模拟芯片的增速则为8.6%，领

3、先于半导体行业的平均增速。由于相对稳定的行业波动由于相对稳定的行业波动 性性，以及相对较高的行业增速以及相对较高的行业增速，我们认为未来模拟芯片是半导体行业中更为值得投资的赛道我们认为未来模拟芯片是半导体行业中更为值得投资的赛道。 国产现状：自给率低国产现状：自给率低、品类少品类少、规模小规模小 中国是全球模拟芯片最大的市场，占比超过1/3。但面对此市场，国内模拟芯片企业却存在自给率低国内模拟芯片企业却存在自给率低、规模小规模小、品类少品类少 等特点：从自给率角度等特点：从自给率角度，2020年国内模拟芯片自给率约12%，尽管相对于2017年的5%已有大幅提升，但仍有巨大的 提升空间；从品类数量角度看从品类数量角度看，相对于国际大厂的数十万种产品，大陆最大的模拟芯片厂商圣邦股份也只有约1600种 产品；从营收规模角度看从营收规模角度看，2019年国内企业相关产品营收最大仅1亿美元左右，仅为