【研报】海外电动车行业专题系列二：LG化学电池业务拟拆分上市全球锂电巨头强力扩张-210129（42页）.pdf

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1、-1- LG 化学：电池业务拟拆分上市，全球锂电巨头强力扩张 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 20-02 20-03 20-04 20-05 20-06 20-07 20-08 20-09 20-10 20-11 20-12 21-01 电力设备及新能源电力及公用事业 沪深300 要点 -2- 南方基金 -3- -4- -5- -6- -7- -8- -10% 0% 10% 20% 30% 40% -500 0 500 1000 1500 2000 201520162017201820192020 收入 收入YoY -100% -50% 0% 50

2、% 100% 150% 200% 250% -50 -25 0 25 50 75 100 125 201520162017201820192020 净利润 净利润YoY -9- -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% -500 -250 0 250 500 750 1000 1250 201520162017201820192020 石油化学 电池 高端材料 生命科学 石油化学YoY 电池YoY 高端材料YoY 生命科学YoY -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 201520162017201820192020 石油化学 电池 高端材料

3、生命科学 -10- LG199525 ESS1999LG 21 3CLG2003LG() (LGCNJ)2009-2010 LGHEVPHEV LG LG2021 -11- 0% 10% 20% 30% 40% 50% 0 150 300 450 600 750 900 201520162017201820192020 收入 收入YoY -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% -30 -20 -10 0 10 20 30 201520162017201820192020 经营利润 经营利润率 -12- -13- -14- -3% -2% -1% 0% 1% 2% -10 10 30 50 70 201520162017201820192020H1 收入 利润 净利率 -15% 0% 15% 30% 45% -10 0 10 20 30 20152016201720182019202