多鲸资本：2020年中国教育行业投融资分析报告（55页）.pdf

1、多鲸资本 教育研究院发布 投研 投行 投资 咨询投研 投行 投资 咨询 2020年中国教育行业 投融资分析报告-简略版 2021 年 1 月 教育行业新政01 资本市场02 06 07 Summary 学前教育03 K12教育04 08 09 素质教育0510 国际教育 职业教育 教育信息化 在线教育及教育科技 教育新风向 2 1 教育行业新政 Part one 2020年教育政策解读01 学前教育02 国际教育05 职业教育06 高等教育及教育信息化07K12教育03 素质教育04 3 2020 年教育政策解读 教育行业政策周期性明显，一级市场投资分化加剧 数据来源：wind，多鲸教育研究院

2、整理 政策周期。教育行业政策具有明显的周期性，教育相关法规和政策的更新围绕民生呈现不规则钟摆，近10年政策监管趋严格，教育市场趋于 规范化。政策目标要求教育符合“普惠” 和“公平” 的民生属性，但教育是提升国家人力资源竞争力的主要路径，具有选拔目的，因而基于 人才选拔的升学竞争必然会发生在某一个教育阶段。 产业周期资金投向更是两级分化严重。教与学的场景正从校内转向校外，新的流量平台加速改变传统意义上的教与学的角色，不同赛道的潜 在消费人群对于教育产品的需求差别很大。满足日益分层的学习需求是社会的难题，无序的教育资源供给则会导致教育行业乱象丛生。自上 而下的监管与自下而上的教育事业产业化不可避免

3、地产生摩擦。 资本周期。教育作为近几年热度较高的行业之一，的确吸引了一波资本的眼球。但资本催熟的项目难以“修成正果“，大量投资多是在给行 业“交学费” 。热钱本身具有时间成本，且杠杆资金的来源受到国家金融政策调控影响，近年投资明显大幅缩水。 教育行业一级市场的投融资数量在三种周期叠加和疫情的催化下创五年来新低，资金投向更是两级分化严重。一方面，大量资金向头部企业 聚拢，百分之九十以上的资金投向各赛道头部企业。伴随头部企业获得更多资本加持，中小型企业将面临更加激烈的竞争环境，更难脱颖而 出。另一方面，早期阶段的投融资数量占总投融资数量的近百分之七十。虽然教育行业早期投融资数量占比较多，但总的也不过100+起，相 较于数十万的教培机构来说也只是杯水车薪。 4 2020年教育政策解读 疫情、政策双重作用，利好在线教育、高教职教、教育信息化 数据来源：wind，多鲸教育研究院整理 K12及素质教育