【研报】环保行业2021年策略：碳达峰是政策轴心生态环境、人居环境是工作重心-210124（29页）.pdf

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1、碳达峰是政策轴心，生态环境、人居环境是工作重心 2021-01-24 证券研究报告：环保行业2021年策略 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远 投资策略：围绕碳减排、环卫-垃圾分类-大固废产业链挖掘高景气板块及个股 环保政策是驱动环保相关板块市场空间打开以及估值提升的核心驱动因素，建议围绕环保政策和工作 重心是选择高景气度板块及确定性增长标的。 2021年“达峰计划”将是环保政策的轴心，建议围绕碳减排，关注可再生能源、再生资源的板块的 投资机会，推荐标的：卓越新能、华宏科技。 生态环境、人居环境是环保工作的重心，建议围绕环卫-垃圾分类-大固废产业链选择优质标的，推 荐：

2、盈峰环境、高能环境、龙马环卫、维尔利。 国五升国六带来汽车尾气处理板块需求确定性增长，建议关注：艾可蓝。 其它标的：建议关注特种吸附树脂龙头蓝晓科技。 投资策略 rQtNqPtOoOqNoQvMqNnMqQ9PaObRnPqQoMnMiNnNrQfQtRyQ6MnNuNxNpNrMMYnMqO 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远 目录 2020:业绩企稳，股价前高后低，估值底部 2021：拐点已现 投资策略：围绕碳减排、大固废挖掘高景气个股 投资标的分析 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远 整体表现 环保行业2020Q3营收相对稳定，净利下滑较为

3、明显。2020年前三季度环保行业实现营业收入1080亿元，同比增长1.03%；归 母净利润93.57亿元，同比减少17.78%。环保行业净利增速显著弱于公用事业，相比申万一级行业，排名分别为第16和第21位。 从2020三季报看，环保行业2020年营收企稳，但利润仍在寻底 图：图：2020Q32020Q3环保行业营收微增，排名居中环保行业营收微增，排名居中 图：图：2020Q32020Q3环保行业净利有较大幅度下滑，排名靠后环保行业净利有较大幅度下滑，排名靠后 资料来源：Wind ,太平洋证券研究院整理 3 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 农林牧渔 有色金属 电气设备 建筑装饰 非银金融 机械设备 食品饮料 房地产 电子 银行 建筑材料 通信 医药生物 国防军工 计算机 环保工程及服务 综合 轻工制造 公用事业 钢铁 商业贸易 交通运