【研报】生物医药行业深度报告：长期看好港股医药优质细分领域龙头-210127（20页）.pdf

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1、行业深度报告 长期看好港股医药优质细分领域龙头 行 业 深 度 报 告 行 业 报 告 生物医药生物医药 2021 年 01 月 27 日 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 强于大市强于大市（维持维持） 行情走势图行情走势图 相关研究报告相关研究报告 行业周报*生物医药*“两定办法”出 台，连锁药店企业受益 2021-01-17 行业周报*生物医药*医改持续深化， 创新板块关注度高 2021-01-10 行业周报*生物医药*中国新冠病毒疫 苗获批上市，国内疫苗行业快速发展 2021-01-03 行业周报*生物医药*

2、第四批全国集采 开始，带量采购已成为常态 2020-12-27 行业周报*生物医药*医保谈判结束， 近期关注谈判结果 2020-12-20 证券分析师证券分析师 港股医疗保健行业高科技企业占比高，涨幅一枝独秀港股医疗保健行业高科技企业占比高，涨幅一枝独秀。截至 2021 年 1 月 20 日， 港股医疗保健行业共有上市公司 172 家， 较 2019 年底新增25 家， 市值合计为 4.96 万亿元，占比 6%。其中子行业市值占比前三分别是生物 科技（37%） 、西药（24%） 、生命科学工具和服务（14%） 。与 A股相比， 港股医疗保健行业创新药、CXO、互联网医疗等高科技领域占比高。20

3、19 年年初至 2021 年1 月 20 日，港股市场医疗保健行业涨幅高达 110%，高 居榜首；恒生医疗保健指数（港股医药龙头）涨幅 126%，与医药生物全 收益指数 （A股医药龙头） 基本相同。 从 A/H 两地上市医药股市盈率来看， 优质龙头企业估值趋于一致。 港股医药牛股辈出，港股通表现亮眼。港股医药牛股辈出，港股通表现亮眼。港股医药子行业分化明显，2019 年年初以来涨幅前三位的分别是医疗保健设备（510%） 、医疗保健技术 （387%） 、生命科学工具和服务（346%） 。2019 年初到2020 年初，牛股 主要集中在骨科器械耗材、西药制剂等领域，西药制剂中中国生物制药、 石药集团、豪森制药等 Big Pharma 表现亮眼；而 2020 年初到2021 年 1 月 20 日，牛股则主要集中在 CXO、创新药等高景气领域，创新药中以 Biotech 类企业为主。其中药明康德、