【研报】工控行业深度报告：自动化构筑制造强国国产品牌加速崛起-210123（105页）.pdf

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1、1 2021年1月23日 2021年1月23日 自动化构筑制造强国，国产品牌加速崛起自动化构筑制造强国，国产品牌加速崛起 工控行业深度报告工控行业深度报告 证券研究报告 证券研究报告 投资建议投资建议 工控行业总结：工控行业总结： 1、2020年工控行业需求分化年工控行业需求分化、国产化加速国产化加速、内资份额及品牌力大幅提升内资份额及品牌力大幅提升，全年工控产品需求预计小幅全年工控产品需求预计小幅 正增长正增长 2、2021以以3C、锂电锂电、光伏光伏、物流等为代表的新兴制造需求预计高增物流等为代表的新兴制造需求预计高增，工程机械工程机械、电梯等传统制造有望电梯等传统制造有望 复苏复苏，工控

2、整体需求向好；产品端工控整体需求向好；产品端，运动控制重点产品如伺服运动控制重点产品如伺服、PLC、PC-based等需求预计高增等需求预计高增，低低 压变频器压变频器、DCS等预计稳健扩张等预计稳健扩张，工业软件国产化节奏有望加快工业软件国产化节奏有望加快 3、展望展望2021年年，在智能制造大力推进在智能制造大力推进、国产化继续提速国产化继续提速、新兴制造需求爆发新兴制造需求爆发、运动控制市场快速扩张运动控制市场快速扩张 的机遇下的机遇下，技术实力强技术实力强、产品及解决方案完备产品及解决方案完备、供应链本土化程度高的内资品牌有望继续提升产品份供应链本土化程度高的内资品牌有望继续提升产品份

3、 额额、顺利拓展客户顺利拓展客户、加速强化品牌力加速强化品牌力，营收及业绩将延续高增势；长期来看营收及业绩将延续高增势；长期来看，产业链布局完备产业链布局完备、技术技术 实力强大实力强大、成本管控优秀成本管控优秀、行业工艺及解决方案储备深厚行业工艺及解决方案储备深厚、工业软件实力加速提升的内资品牌的成长工业软件实力加速提升的内资品牌的成长 空间巨大空间巨大 投资建议：投资建议： 我们推荐我们推荐汇川技术汇川技术（国内工控综合性龙头国内工控综合性龙头）、麦格米特麦格米特（多元化布局的平台型电控领导者多元化布局的平台型电控领导者）、宏发股宏发股 份份（全球继电器龙头全球继电器龙头）、雷赛智能雷赛智

4、能（运动控制龙头运动控制龙头）、中控技术中控技术（DCS龙头龙头&工业软件先驱者工业软件先驱者）、信信 捷电气捷电气（小型小型PLC领导者领导者），建议关注伟创电气建议关注伟创电气、鸣志电器鸣志电器、步科股份等步科股份等。 2 nMoQqPmRnNnQsMwPqNpOnN9PaOaQmOmMmOpOkPmMmNjMtRtOaQpPzQwMtRvNvPoMtR 目录目录 一、工控行业：构筑制造业新动能一、工控行业：构筑制造业新动能 内资品牌加速崛起内资品牌加速崛起 二、需求展望：景气周期开启二、需求展望：景气周期开启 新兴制造高增新兴制造高增 三、工控逻辑：国产化进程提速三、工控逻辑：国产化进程

5、提速 智能制造大势清晰智能制造大势清晰 四、工控产品：运动控制需求向好四、工控产品：运动控制需求向好 内资份额加速提升内资份额加速提升 五、工控企业五、工控企业 六、投资建议六、投资建议 3 目录目录 一、工控行业：构筑制造业新动能一、工控行业：构筑制造业新动能 内资品牌加速崛起内资品牌加速崛起 1）需求与宏观经济挂钩）需求与宏观经济挂钩 2020有望逆势增长有望逆势增长 2）产品：变频、伺服、）产品：变频、伺服、PLC等需求规模较大等需求规模较大 3）下游：）下游：OEM / EU各半各半 机床机床/3C/化工等需求较大化工等需求较大 4）对比：内资龙头产品线完备）对比：内资龙头产品线完备

6、外资品牌覆盖面更广外资品牌覆盖面更广 4 工控行业简介工控行业简介 工业自动化：工业自动化：在工业生产中广泛采用自动控制、自动调整装置，用以代替人工操纵机器和机器体系进行 加工生产的趋势 分类：分类：1）项目型市场，）项目型市场，即过程自动化（PA），如石化、冶金、电力、医药食品等行业，主要控制连续 变量，侧重控制稳定性；2）OEM市场市场，即工厂自动化（FA），如汽车、电子、包装、纺织等行业，主 要控制离散变量，侧重精确性 5 图表：工业自动化产业链总览图表：工业自动化产业链总览 图表：图表：OMEOME及项目型市场总览及项目型市场总览 资料来源：工控网，中泰证券研究所 资料来源：睿工业，中