投中统计：2020年1-11月中国VC、PE市场数据报告（22页）.pdf

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1、投中统计： 2020年1-11月中国VC/PE市场数据报告 数据来源：CVSource投中数据 2020.12 2 核心数据发现 4505支 新成立基金数量 3930亿美元 新成立基金认缴总规模 - 48% LP对外投资基金数量 同比下滑 241.19亿美元 医疗领域投资规模 78% 五大城市群 投资案例数量占比 68% IPO项目 VC/PE渗透率 7653亿人民币 IPO退出总规模 1703亿美元 VC/PE市场投资总规模 - 32% VC/PE市场 投资事件同比减少 Contents 中国VC/PE市场募资分析 中国VC/PE市场投资分析 1 2 3 VC/PE机构IPO退出分析 中国V

2、C/PE市场募资分析 PART. ONE 5 2020募资更难，VC/PE机构迎“去库存”现实 从近五年数据来看，2017年对于机构募资来说是一个分水岭， 2016-2017年，新成立基金数量连续突破万只，并于2017年达到峰 值，同时认缴规模也水涨船高，于同年达到8819亿美元，为近五年 最高点； 2018年资管新规实施以来，监管限制了各类资金的入场通道， VC/PE行业进入募资困难期。从2018-2020年前11月数据来看，募 资环境不够理想，新成立基金数量及认缴规模双双连续下跌，其中 认缴规模较2018年跌幅高达29%。 2020年突如其来的新冠肺炎疫情，更让募资难问题雪上加霜。当市 场

3、上的“热钱”清退，“钱荒”遇上新冠，注定了2020年是VC/PE 行业最困难的一年。过度饱和的投资机构，因为无钱可投，正在迎 来残酷的“去库存”现实。 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2020.12 8012 8819 5504 4648 3930 11969 12919 9397 5748 4505 20162017201820192020.1-11 近五年新成立基金数量及认缴总规模变化趋势 认缴总规模（亿美元）基金数量（支） 6 各类LP收紧“钱袋”，直投子基金数量接近腰斩 从数据来看，近五年随着LP跟投不断增加，LP直投基金的数量及规模连续下滑。2020年前11月LP投资基

4、金数量较2019全年相比几近腰斩。 从2018-2020年前11月新成立基金背后LP的数量占比情况来看，2020年各类LP数量占比为近三年最低，LP们今年纷纷收紧钱袋。GP同质化导致的LP对 其的不信任， LP直投项目增多，加之今年疫情影响，对于众多中小机构来说，募资更难，难于上青天。 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2020.12 43% 50% 51% 45% 50% 42% 41% 43% 63% 50% 37% 34% 34% 40% 29% 38% 47% 39% 25% 50% 20% 16% 15% 16% 21% 20% 13% 18% 13% 企业投资者 VC/

5、PE投资机构 FOF 引导基金 银行保险信托 政府机构 资产管理公司 大学及基金会 公共养老基金 主权财富基金 近三年LP出资活跃度变化趋势 201820192020.1-11 7993 6667 2614 2598 1021 22981 20085 12882 10052 5230 20162017201820192020.1-11 近五年LP投资基金数量及投资总规模 投资基金总规模（亿美元）已投基金数量（支） 注：LP投资基金的总规模统计口径为已公开披露的认缴规模，不包含未披露部分 7 LP直投项目成趋势，投资子基金随之减少 目前来看，LP做直投在全球范围内都是一大趋势，LP把越来越多的资

6、金用于直投，而不是交给GP管理。时下，在募资中，一些LP越来越 强调跟投权，甚至常常超过对基金本身的关心。显而易见的是，当LP将更多的资金留给直投也就意味着对于子基金的投资随之减少。 前海母基金是市场化母基金趋向直投化的典型代表，其投资策略为50%用于子基金投资，另外50%用于项目直投。其中，旗下前海股权投 资母基金在LP直投项目方面表现更为突出。 2015年12月，前海股权投资母基金成立，目前募集规模285亿人民币，是国内最大的商业化募集母基金，也是国内单只募集资金规模最大 的创业投资和私募股权投资基金。 0 10 20 30 40 50 60 20152016201720182019202