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【研报】电子行业研究：PCB全年承压高确定下估值有安全边际-20201231.pdf

上传人： B**** 编号：27190 2020-12-31 PDF PDF 18页 6.61MB 23张图表

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报告速读

本文主要分析了2020年PCB和CCL行业的市场表现、估值情况以及未来发展趋势。主要观点如下： 1. 2020年，PCB和CCL行业整体收益率承压，跑输电子行业平均水平。PCB行业估值低于近10年平均水平，而CCL行业估值较高。 2. 5G基站和有线传输是PCB行业的基础，确定性较强。服务器和汽车电子有望成为新的增长点。 3. 2021年，5G基站建设将继续推进，服务器平台迭代将带来换机潮，新能源汽车和自动驾驶的渗透将提升车用PCB的需求。 4. 建议关注深南电路、沪电股份、生益科技、胜宏科技、景旺电子等在高景气度领域有布局且具有一定确定性的标的。 5. 风险提示包括：扩产激进导致供给过剩，电子产品迭代不及预期，需求发展不及预期。