【研报】云计算行业之SAAS篇：十年十倍国内SAAS将迎来黄金时代-20201222（27页）.pdf

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1、Table_Yemei0 行业研究深度报告 2020 年 12 月 22 日云计算行业之 SAAS 篇 十年十倍，国内 SAAS 将迎来黄金时代 S SAASAAS 是云计算产业下游，软件行业发展的高级阶段。是云计算产业下游，软件行业发展的高级阶段。SAAS 是软件即服务的缩写，厂家将应用软件部署在IAAS上，直接对客户提供服务。在云计算产业链中，SAAS 是 IAAS 层的下游，利用 IAAS 提供的基础 IT 资源将软件云化，对外灵活提供服务，相比 IAAS 行业分散度高且附加值高。SAAS 同时也是软件行业发展的高级阶段，相比传统软件具备四大优势，但国内机会主要集中在 TO B 领域。

2、国内国内 S SAASAAS 行业相比国外还处于发展初期行业相比国外还处于发展初期。2019 年国内 IAAS 收入占全球比例为13.9%，而SAAS占比只有2.5%；国内云计算结构中SAAS收入占比为29%，而全球的比例为 64%。国内 SAAS 发展如此缓慢主要因为 1）企业信息化程度低；2）消费互联网吸引资金人才；3）盗版猖獗；4）IAAS 相比国外发展较晚。总体来说，国内 SAAS 行业还处于发展初期。 过去制约国内过去制约国内 S SAASAAS 发展的因素近年明显改善。发展的因素近年明显改善。主要包括 1）用工成本和人工智能技术推动国内企业信息化程度长期持续提升；2）消费互联网在线

3、时长见顶，更多资金人才关注产业互联网；3）国内软件盗版率未来将长期下降，知识产权保护是核心助力；4）IAAS 平台建设已步入收获期，新基建政策是长期保障。 国内国内 S SAASAAS 发展将迎来黄金十年。发展将迎来黄金十年。随着制约因素的改善，中国第二产业占比超过美国两倍、理工科毕业生数量是美国 9 倍、IT 人员薪酬仅为美国四分之一的优势将逐步发挥，我们预测未来十年国内 SAAS 行业营收有望扩大十倍。 S SAASAAS 浪潮下软件企业将进一步分化。浪潮下软件企业将进一步分化。产品类软件公司由于具备标准化产品，可复用性强，SAAS 化转型难度低，受益明显；而项目类公司则将面临更大竞争压力

4、。这两类公司可通过毛利率和研发投入率进行判断。 B B 端及端及 C C 端公司具备不同发展特性端公司具备不同发展特性。SAAS 厂商根据客户类型可分为 B 端和 C端公司，这两类公司具备不同的发展特性。B 端公司发展持续性强，关键在产品线完善及 PAAS 平台建设；C 端公司需打磨产品，培养用户习惯。 业务建议业务建议。产品类 SAAS 公司是银行的长期优质战略性合作伙伴，除传统的信贷、投行、零售业务外，更可加强金融科技领域的合作；项目类软件公司需注意经营风险，优选和核心 SAAS 企业合作深入的公司合作。 风险提示。风险提示。企业上云以及 IT 支出不及预期，行业竞争加剧，新产品研发不及预

5、期，下游客户开发维护不及预期，核心技术、市场团队流失。 Table_Author1 敬请参阅尾页之免责声明 行业研究深度报告 1/3 目 录 1SAAS：云计算产业下游，软件行业发展的必经之路 . 1 1.1 SAAS 是云计算产业中 IAAS 层的下游 . 1 1.2 SAAS 是软件行业发展的高级阶段 . 2 1.3 SAAS 相比 IAAS 具备行业分散度高，且附加值高的特性 . 3 1.4 国内 SAAS 行业主要机会集中在 TO B 领域 . 5 C 端应用软件领域有限，赢家通吃 . 5 国内 C 端软件公司相比国外十分弱小，竞争力提升难度较大 . 6 2国内 SAAS 行业相比国外

6、还处于发展初期 . 7 2.1 国内 SAAS 行业收入相比 IAAS 显著低于国外 . 7 2.2 国内 SAAS 起步晚主要因为企业信息化程度低、BC 端软件企业发展慢以及 IAAS 服务在初创期滞后较多 . 8 国内企业信息化程度低，IT 支出大幅低于国外 . 8 我国企业信息服务领域相对消费领域滞后明显 . 9 盗版猖獗阻碍中小企业软件服务发展 . 9 国内 IAAS 发展相比国外落后至少五年，也阻碍了 SAAS 的发展 . 10 3十年十倍，国内 SAAS 发展将迎来黄金十年 . 11 3.1 过去制约因素改善，国内 SAAS 发展迎来转机 . 11 用工成本和人工智能技术推动国内企