【公司研究】中伟股份-前驱体行业龙头业务高速增长-20201224（29页）.pdf

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1、2020年年12月月24日日 新能源汽车行业专题报告新能源汽车行业专题报告 中伟股份：前驱体行业龙头，业务高速增长中伟股份：前驱体行业龙头，业务高速增长 中信证券研究部中信证券研究部 新能源汽车组新能源汽车组 有色金属行业组有色金属行业组 目录目录 CONTENTS 1 一、公司概况：深耕前驱体市场，跻身核心产业链一、公司概况：深耕前驱体市场，跻身核心产业链 二、三元前驱体业务：高镍化方向明确，公司竞争力突出二、三元前驱体业务：高镍化方向明确，公司竞争力突出 三、四氧化三钴业务：质量优秀，客户优质，高压路线确定三、四氧化三钴业务：质量优秀，客户优质，高压路线确定 四、风险因素四、风险因素 qR

2、sNpPmRwPrQpQmNnQrMrP8OdN8OmOnNpNnNlOmNsQlOmOqN6MpOqMuOsQnQMYnQrN 2 历史沿革：深挖前驱体市场，跻身核心产业链历史沿革：深挖前驱体市场，跻身核心产业链 资料来源：公司官方网站，中信证券研究部 公司自公司自2014年成立起年成立起，聚焦正极材料前驱体市场聚焦正极材料前驱体市场，持续发力七大国家战略新兴产业的新能源领域持续发力七大国家战略新兴产业的新能源领域，拓展材料循环业务拓展材料循环业务 引入国际高端人才引入国际高端人才，开启全球化战略开启全球化战略，产品成功跻身数家世界产品成功跻身数家世界500强高端供应链强高端供应链 公司发展

3、历程公司发展历程 2019 中伟新材料循环科中伟新材料循环科 技园投产。完成股技园投产。完成股 改，更名为中伟新改，更名为中伟新 材料股份有限公司。材料股份有限公司。 中伟新材料有限公中伟新材料有限公 司正式成立，产品司正式成立，产品 成功跻身数家世界成功跻身数家世界 500强高端供应链。强高端供应链。 中伟新材料中部产中伟新材料中部产 业基地投产。业基地投产。 中伟新材料西部产中伟新材料西部产 品基地投产。品基地投产。 中伟集团收购海纳中伟集团收购海纳 新材，引入国际高新材，引入国际高 端人才，开启全球端人才，开启全球 化战略。化战略。 2014 2015 2017 2018 2013 公司

4、持续发力七大公司持续发力七大 国家战略新兴产业国家战略新兴产业 的新能源领域，拓的新能源领域，拓 展材料循环业务，展材料循环业务， 西部产业基地循环西部产业基地循环 科技园项目启动建科技园项目启动建 设。设。 3 发展概况：行业地位提升，客户结构多元发展概况：行业地位提升，客户结构多元 资料来源：中伟股份招股说明书，公司官方网站，中信证券研究部 公司主要产品出货公司主要产品出货量量2017-2019年快速增长年快速增长 客户结构多元化客户结构多元化、国际化国际化，积极布局产业链下游各环节积极布局产业链下游各环节，2020Q Q1 1- -3 3境外收入占比境外收入占比4242% % 新能源汽车

5、厂新能源汽车厂 正极材料厂正极材料厂 新能源电池厂新能源电池厂 20202020年年1 1- -3 3月境外收入月境外收入 占比占比42%42% 42% 1.32 2.32 4.54 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5 2017年2018年2019年 出货量（万吨） 公司发展概况公司发展概况 4 公司股权结构（发行前）公司股权结构（发行前） 实控人：邓伟明和吴小歌实控人：邓伟明和吴小歌夫妇共同夫妇共同控制公司控制公司，持有公司持有公司股份比例为股份比例为73.59%。 中伟股份股权结构中伟股份股权结构 65% 3.14% 99% 35% 1% 吴小歌吴小歌邓伟明邓伟明 贵 州 高

6、铁 嘉 兴 谦 杰 疌 泉 投 资 中中 伟伟 集集 团团 建 发 贰 号 海 富 长 江 新 动 能 恒 盛 励 能 君 联 晟 源 弘 新 成 达 前 海 投 资 兴 睿 永 瀛 中 贫 产 投 源 聚 智 和 中 比 基 金 中 原 前 海 嘉 兴 谦 诚 服 贸 基 金 兴 湘 财 鑫 大 龙 扶 贫 梵 投 集 团 前 海 方 舟 建 发 捌 号 君 骏 德 荣 松 投 资 应 波 博 瑞 青 蒿 瓴 泓 中伟股份中伟股份 天津新能源湖南新能源中伟贸易贵州循环中伟香港 湖南贸易天津循环 4.87%2.38%2.24%1.79%1.58%1.49%1.49% 67.10% 1.35%1