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【研报】金融地产行业2021年行业策略：蛰伏已久蓄势待发-20201216（66页）.pdf

上传人： li 编号：24258 2020-12-17 PDF PDF 66页 2.69MB 98张图表

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银行：基本面拐点，拥抱特色银行银行：基本面拐点，拥抱特色银行宏观环境展望：经济复苏有韧性，货币政策趋于常态化。宏观环境展望：经济复苏有韧性，货币政策趋于常态化。

报告速读

本文主要内容为东兴证券对2021年金融地产行业的策略研究报告。报告认为，2021年宏观经济将保持复苏态势，货币政策将逐步回归常态化，对银行业绩形成较强支撑。银行业绩改善主要来自规模增速回落、净息差企稳走阔、资产质量压力不大。报告看好零售特色银行和区位优势中小银行的发展前景。非银金融板块在2020年表现略弱于大盘，但受益于金融供给侧改革和资本市场对外开放，行业升级提速，业绩和估值中枢有望持续提升。证券行业在注册制下投行业务空间打开，业绩增长确定性强。资管业务规模收缩幅度放缓，主动管理转型初显成效。信用业务两融持续放量，股质风险集中压降。自营业务收入占比维持高位，加配泛权益类资产或为中期趋势。保险行业在2020年受疫情影响较大，但预计2021年将实现深蹲起跳。