【研报】建筑建材行业：景气向上继续关注玻纤行业-2020201212（14页）.pdf

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1、建材行业周报：景气向上，继续关注玻纤行业建材行业周报：景气向上，继续关注玻纤行业 行业周报行业研究 建建筑筑材材料料行行业业2020.12.12/推荐 11 月新增社融 2.13 万亿，社融存量增速 13.6，较前值（13.7） 下降 0.1 个百分点。同比多增的主要支撑仍在政府债券和企业贷款， 社融增速或将逐步回归常态化。11 月当月 PPI 同比-1.5， 较 前值 （-2.1）走高 0.6 个百分点，生产价格同比改善主要由采掘和原 材料板块贡献，受制于供需格局偏紧，原材料成本出现较为明显 的提升。 水泥市场总体需求继续小幅提升，均价环比涨幅 0.3，上行趋势 进入尾声，库存环比继续下降；

2、其中华东、华南企业出货保持较好 状态，西北和东北地区受天气因素影响，出货略有下滑。水泥板水泥板 块当前关注：块当前关注：1 1、当下需求旺盛的华东区域水泥龙头海螺水泥、当下需求旺盛的华东区域水泥龙头海螺水泥、上上 峰水泥、华新水泥、万年青、塔牌集团；峰水泥、华新水泥、万年青、塔牌集团；2 2、基建需求旺盛且弹性、基建需求旺盛且弹性 较大的北方水泥标的天山股份、祁连山等。较大的北方水泥标的天山股份、祁连山等。 本周末全国建筑用白玻平均价格 2005 元，环比上周上涨 35 元， 同比去年上涨 330 元，存货持续下降，出货情况良好。成本方面， 纯碱市场价格 1443 元，环比下降 5.1，已由前

3、期高点 2036 元连 降六周，燃料价格进入供暖季后略有提升，玻璃成本端压力较小。同 时，光伏玻璃目前依然处于高景气度，价格从前期 24 元/上 涨到近期 50 元/高位。推荐旗滨集团。推荐旗滨集团。 玻纤市场需求良好，下游加工企业近期进入赶工阶段，华东、西 南、华南市场刚需订单较充足，多数企业货源仍紧俏，多数池窑 企业稳价意愿较强，预计短期库存将持续保持低位水平，部分细 分品种仍有持续涨价的预期。推荐中国巨石、中材科技，关注长推荐中国巨石、中材科技，关注长 海股份、山东玻纤。海股份、山东玻纤。 我们看好 2020 年地产施工向竣工持续传导，施工、竣工同比增速 持续改善，我们认为伴随地产销售的

4、复苏、期房交房的限制以及 潜在旧改项目的增量需求，地产后端需求有望逐步复苏。继续推继续推 荐石膏板龙头北新建材，管材龙头伟星新材；继续推荐防水龙头荐石膏板龙头北新建材，管材龙头伟星新材；继续推荐防水龙头 东方雨虹、科顺股份，关注涂料龙头三棵树、亚士创能，瓷砖龙东方雨虹、科顺股份，关注涂料龙头三棵树、亚士创能，瓷砖龙 头蒙娜丽莎、帝欧家居。头蒙娜丽莎、帝欧家居。 风险提示：基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；疫 情反复影响经济形势；宏观环境出现不利变化。 研究源于数据 1 研究创造价值 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 重重要要数数据据： 上市公司总家数上市公司总家数

5、72 总股本总股本( (亿股亿股) )815.09 销售收入销售收入( (亿元亿元) )5397.30 利润总额利润总额( (亿元亿元) )1024.28 行业平均行业平均 PEPE39.80 平均股价平均股价( (元元) )15.67 行业相对指数表现：行业相对指数表现： 数据来源：wind 方正证券研究所 请务必阅读最后特别声明与免责条款 建筑材料-行业周报 研究源于数据 2 研究创造价值 1 一周市场表现一周市场表现 本周申万建材指数下跌 3.80%，各子行业中，水泥制造（-4.44%） ， 玻璃制造（-0.35%），耐火材料（-2.78%），管材（-3.97%）， 玻纤（0.49%），

6、同期上证综指（-2.83%）。 图表1：申万一级行业周涨跌幅一览图表2：建材各子板块周涨跌幅度一览 资料来源：wind，方正证券研究所整理资料来源：wind，方正证券研究所整理 图表3：建材股票周涨幅前五图表4：建材股票周跌幅前五 资料来源：wind，方正证券研究所整理资料来源：wind，方正证券研究所整理 2 建材价格波动（建材价格波动（1207-12111207-1211） 2.1水泥水泥 （来源：数字水泥网） 本周全国水泥市场价格环比上涨本周全国水泥市场价格环比上涨 0.3%0.3%。价格上涨区域主要在河 北保定、安徽北部、海南、陕西关中和云南昆明等地，幅度 10-30 元/吨；价格下调