【研报】化工行业：醋酸价格持续上行腈纶、PVC启动涨价-20201206（20页）.pdf

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1、 行业行业报告报告 | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 化工化工 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 12 月月 06 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 中性(维持评级) 上次评级上次评级 中性 作者作者 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 化工-行业研究周报:有机硅价格持 续 上 行 ， 醋 酸 、 硫 酸 启 动 涨 价 2020-11-29 2 化工-行业研究周报:有机硅价格持 续 上 行 ， VC 、 硝 酸 启 动 涨 价 2020-11-23 3 化工-行业研究周报:有机硅价格持 续上行，PC、双酚 A 启动涨价 2020-

2、11-16 行业走势图行业走势图 醋酸醋酸价格持续上行，价格持续上行，腈纶腈纶、PVC 启动涨价启动涨价 本周重点产品价格跟踪点评本周重点产品价格跟踪点评 本周 WTI 油价上涨 1.60%，为 46.26 美元/桶。 重点关注子行业：醋酸上涨 20.3%、聚合 MDI 上涨 5.4%、电石法 pvc 周涨幅 4.2%，乙烯法 pvc 周涨幅 1.7%；轻质纯碱下跌 9.8%；重质纯碱下跌 8.2%、纯 MDI 下跌 5.7%、TDI 下跌 1.2% 本周涨幅前五子行业：天然气（31.34%） 、ACN 外盘（23.08%） 、腈纶短纤 （21.09%） 、醋酸（20.29%） 、美国 LPG

3、（19.13%） 醋酸： 国内下游由于成本压力过大， 价格被迫跟涨， 需求维持刚需。 供应面： 南京 BP 临时故障停车，预计 2 周；山东兖矿半负荷运行，预计 3-5 天；天 碱仍旧维持五成负荷运行；本周开工率为 82.06%。 腈纶：国内腈纶纱线需求峰值已过，市场需求表现趋缓。目前腈纶行业开工 率降负至 5 成偏下。 吉林化纤旗下 36 万吨/年的腈纶装置整体负荷逐步降至 5 成偏下；杭州湾腈纶装置停车；齐鲁石化和大庆石化腈纶装置目前开工 5 成附近；宁波中新腈纶装置维持 6 成附近。 。 PVC：需求端：部分手套制品企业订单基本排至年底，故上游个别企业交还 订单为主，下游上游刚需支撑。供

4、给端：国内糊树脂企业基本维持满产，国 内 PVC 糊树脂共计运行产能 128.5 万吨，行业整体开工率 90.5%。 本周化工板块行情表现本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨 0.67%，沪深 300 指数较上周上涨 1.71%。基础化 工板块跑输大盘 1.04 个百分点，涨幅居于所有板块第 17 位。据申万分类， 基础化工子行业涨幅较大的有： 其他纤维 6.66%， 改性塑料 3.82%， 粘胶 3.74%， 日用化学产品 3.31%，磷肥 3.17%。 重点重点子行业子行业及公司观点及公司观点 （1）疫情影响逐渐缓解，看好纺织服装需求复苏，继续看好粘胶短纤，推 荐龙头三友化工三友化

5、工。 （2）当前疫情冲击的全球生态背景下，中国粮食系统在 国际贸易、环境和公共卫生等因素影响下，承受新的压力，供应链体系受到 干扰， 强化整个粮食系统的抗风险能力至关重要， 农药是农业生产的必要生 产资料，保障农产品供应的主要手段之一。现处国内外农药行业淡季，关注 印度疫情发展，以及国内农药出口市场影响。重点推荐一是产业链一体化、 技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学扬农化工、利尔化学；二是建议 关注制剂企业安道麦安道麦，以及利民股份利民股份和广信股份广信股份。 （3）国际车厂加码电动 汽车， 疫情短期影响不改行业中长期趋势， 继续推荐业绩超预期的锂电材料 龙头新宙邦新宙邦。

6、 （4）柴油车国六推行致沸石需求高增长，OLED 业务进入业绩 释放期，推荐万润股份万润股份。 （5）长期看好龙头万华化学万华化学（大乙烯投产临近， 疫情结束后 MDI 重回提价周期） 、华鲁恒升华鲁恒升（产品价格周期底部，新项目陆 续投放） 。 风险风险提示提示：油价大幅波动；重大安全事故；环保政策的不确定性 -10% -2% 6% 14% 22% 30% 38% 46% 2019-122020-042020-08 化工沪深300 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录内容目录 1. 板块及个股行情板块及个股行情 . 5 1.