【研报】建筑材料行业：玻纤龙头拟定重组看好份额、结构双升-20201206（17页）.pdf

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1、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的信息信息披露和重要声明披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 周周 报报 证券研究报告证券研究报告 建筑材料建筑材料 推荐推荐 ( ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 20E 21E 评级 海螺水泥 6.66 6.82 买入 祁连山 1.73 1.81 审慎增持 东方雨虹 1.77 2.21 审慎增持 亚士创能 1.01 1.6 审慎增持 科顺股份 1.06 1.27 审慎增持 蒙娜丽莎 1.34 1.68 审慎增持 永高股份 0.56 0.69 审慎增持 坚朗五金 1.78 2.48 审慎增持 中材科技 1.06 1.27 审慎

2、增持 北新建材 1.79 2.12 审慎增持 相关报告相关报告 建材出口关注人造草坪与 PVC 地板行业2020-11-29 聚焦玻纤， 十问十答 （上篇） 2020-11-29 进入旺季高峰， 水泥玻璃基本 面优于预期2020-11-22 研究助理： 季贤东 投投资资要要点点 title 玻纤玻纤龙头龙头拟拟定定重组重组， 看好份额看好份额、 结构双、 结构双升升 createTime1 2020 年年 12 月月 06 日日 玻纤玻纤： 本周各池窑企业无碱粗纱市场稳中有涨， 主流产品价格基本报稳， 市场交投良好本周各池窑企业无碱粗纱市场稳中有涨， 主流产品价格基本报稳， 市场交投良好。 本

3、周中国巨石、中材科技因规划重大重组事宜停牌。巨石拟通过支付现金、资产置换、 换股等一种或多种相结合的方式购买泰山玻纤、浙江恒石以及桐乡华嘉的全部或部分股 权，同时拟通过取得现金对价、资产置换、换股等一种或多种相结合的方式出售公司持 有的复连众的全部或部分股权。本次停牌不超过 10 个交易日。我们看好重组后产能份 额提高至 50%，龙头更具定价权，同时统筹管理，进一步降本增效，此外，收购恒石体 现向制品延伸，产品结构继续优化升级。 继续继续关注建材关注建材出口出口景气景气：近期近期 S SCFCFI I 集装箱运价指数集装箱运价指数（美东航线美东航线、美西航线、美西航线、欧欧线线）创创 近近 5

4、 5 年年新高新高，出口出口高高景景气气延续延续，我们看好人造草坪人造草坪行业，中企以出口为主，行业格局 优势突出，龙头凭借技术、供应能力、性价比在中高端领域高筑壁垒，有望维持较高盈 利水平，同时率先行业扩充产能，中长期角度替代真草空间大，行业保持成长趋势，关 注绝对龙头共创草坪共创草坪。P PV VC C 地板地板渗透率加快提升，Q3 以来家居出口强劲复苏，关注 A 股上市公司海象新材海象新材，主要出口美国、欧盟、加拿大、澳洲等地，公司产品结构充分受 益美国房地产景气向上、欧洲竞争格局良性，同时进入扩产新周期。 水泥：水泥：北方北方错峰正当时错峰正当时。时点价格方面时点价格方面，江苏江苏南京

5、、苏州、盐城环比持平，南京同比+30 元，盐城同比+25 元，苏州同比降幅扩大至 60 元；浙江浙江主要地区价格环比稳定，整体同 比降 30-65 元；安徽安徽各地环比上周持平，合肥、芜湖同比持平，马鞍山同比-5 元，安庆 同比-10 元， 六安同比-25； 福建福建主要地区环比持平， 泉州和厦门部分企业报价下调 10-15 元/吨，主导企业报价暂稳，整体同比降幅较大；江西江西环比上周稳定，赣州同比+15 元， 其余地区降 20-45 元；河南河南主要地区环比持平，整体同比降幅减少；广西广西南宁、崇左、 玉林和贵港陆续公布上调 20 元/吨，贺州和桂林平稳运行；湖北湖北环比持平，华新水泥万 吨

6、线已试生产；湖南湖南整体环比持平。出货方面，出货方面，浙江天气好转多地环比+5%，整体同比 持平；江苏江苏多地环比+5%，苏锡常+10%，苏北气温降至 0 度，民用市场基本结束；安徽安徽 全省恢复至 100%，合肥、巢湖同比+15%，铜陵、芜湖同比+5%，其余同比持平；江西江西竷 州连续 16 周达到 100%或以上，本周环比持平，上饶受持续雨水天气影响环比再降 15%， 上饶、赣州同比-15%、持平；福建福建整体出货约 90%，环比-5%；湖北湖北整体恢复至 80%-90%， 武汉、 黄石环比+5%。 库存方面库存方面， 长三角平均 48%， 环比上升 3.7% （江苏、 安徽上升 5%-1