【研报】医药深度：一文读懂生物产业研究框架-20201204（28页）.pdf

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1、 请务必阅读最后特别声明与免责条款 1/30 投资策略研究 【粤开医药深度】一文读懂生物产业 研究框架 2020 年 12 月 4 日 投资要点 近期报告近期报告 【粤开策略解盘】 “煤飞色舞”带动沪指重 回 3400 点-11232020-11-23 【粤开策略解盘】 如何看待顺周期行情的 持续性-11242020-11-24 【粤开策略解盘】 周期回调， 后续关注两 方面因素-11252020-11-25 【粤开医药深度】 医保谈判扰动创新 药市场变革2020-11-26 【粤开策略深度】A股慢牛有所依，乐观 预计3000亿净流入2021 年投资策略 （资金面篇） 2020-11-27 摘

2、要 生物产业主要包含生物医药、生物医学工程、生物农业、生物制造、生物能生物产业主要包含生物医药、生物医学工程、生物农业、生物制造、生物能 源、 生物环保和生物服务七大领域源、 生物环保和生物服务七大领域。 在国家重磅生物政策文件中， 均使用了“生 物产业”这一概念， “生物医药产业”则作为“生物产业”的子领域，特指与药品相 关的领域，包括化学药、生物制品、中药。我们认为，厘清生物产业的内含 和外延是认识产业的基础，对于理解宏观产业研究、中观行业研究和微观企 业研究大有裨益。 生物医药产业细分领域众多， 各地在企业培育和引进中应充分考虑错位发展，生物医药产业细分领域众多， 各地在企业培育和引进中

3、应充分考虑错位发展， 避免同质化避免同质化。在生物产业的布局中，各地重点发展的方向大体接近，但存在 细分领域差异，这反映出在各地区政府的部署下，各地区因地制宜地发展生 物产业，以错位发展的战略思路，打造出“一花独放不是春，百花齐放春满园” 的繁荣景象。 在生物医药领域，在生物医药领域，化学药市场化学药市场规模持续引领规模持续引领，生物制剂增速位居榜首，生物制剂增速位居榜首，行业行业 景气度高景气度高。2019 年我国生物医药市场规模（不含中药材）达2.1 万亿元，同 比增长 1.8%，增速出现小幅提升。从细分领域市场规模的角度分析，化学药 市场占据半壁江山，2019 年市场规模达 1.07 万

4、亿元，占比超过 51.05%；中 药市场次之，2019 年市场规模达 7153 亿元，占比达 33%；生物制剂市场规 模较小，2019 年市场规模达 3172 亿元，占比仅 15.03%。从增速的角度， 生物药增速位居榜首，近年来复合增长率超过 23%，化学药增速持续放缓， 复合增长率率达 6%，而中药、原料药出现市场波动加剧、负增长的现象。 在生物医学工程领域，大中型医疗器械市场规模遥遥领先，家庭医疗设备增在生物医学工程领域，大中型医疗器械市场规模遥遥领先，家庭医疗设备增 速名列前茅速名列前茅。2019 年我国生物医学工程市场规模达 6285 亿元，同比增长 18.5%，尽管规模较生物医药领

5、域存在较大差距，但增长势头十分强劲，远 超生物医药领域整体增速。从细分领域市场规模的角度分析，大中型医疗器 械市场规模突破 2000 亿元，市场份额占比接近 50%，再夺状元；家庭医疗 设备市场规模超过 1200 亿元，占比达 23%，位居榜眼；植入性医疗器械和 小型医疗设备及耗材市场规模分别占比 15%和 14%，规模不分伯仲。从增速 的角度，医疗器械行业整体增速较高，其中，家庭医疗设备、血管介入器械 近年来年复合增长率均突破 20%，引领行业持续扩容。 风险提示风险提示 宏观经济变化，新冠肺炎疫情迁延，行业突发黑天鹅事件。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 2/30 目录目录 一、生物产业

6、政策产业发展的灯塔 . 4 （一）国家级政策 . 4 （二）地方级政策 . 5 二、生物产业的分类和定义 . 6 （一）生物医药 . 6 1、中药 . 7 2、化学药. 10 3、生物制品 . 13 （二）生物医学工程 . 21 1、大中型医疗器械. 22 2、植入性医疗器械. 23 3、小型医疗设备及耗材. 26 4、家用医疗设备 . 27 三、风险提示 . 28 图表目录图表目录 图表 1： 不同国家级政策生物产业分类 . 4 图表 2： 不同地方级政策生物产业分类 . 6 图表 3： 生物医药产业链 . 7 图表 4： 2015-2019 年我国生物医药市场规模及增速. 7 图表 5：