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【公司研究】2020年国电南瑞企业IGBT产业化不断推进深度研究报告（43页）.pdf

上传人： x** 编号：23136 2020-11-25 PDF PDF 43页 2.95MB 56张图表

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将围绕着大数据、云计算、物联网等现代化的技术，尽快形成能源互联网的产业链。整体而言，电网投资仍将继续稳步推进，能源互联网仍将是战略重点。电网投资仍将继续稳步推进，能源互联网仍将是战略重点。

报告速读

本文主要分析了国电南瑞的深度研究，包括以下几个关键点： 1. 复盘与展望：未来电网将面临着新能源大体量发展带来的挑战，以及新兴负荷的不断增长，需要构建能源互联网来应对。 2. 国电南瑞是国网新战略的核心支撑单位，业务覆盖电网投资建设的方方面面，收入增速与电网/国网投资高度相关。 3. 国电南瑞是二次设备及电力信息通信龙头企业，营收稳增，二次设备高毛利、盈利能力强。 4. 聚焦前沿：国电南瑞在电网信通、IGBT产业化、特高压&柔直等领域不断推进，有望受益于电网投资结构性增长。 5. 盈利预测与投资建议：预计2020-22年公司归母净利润分别53.34亿/62.86亿/74.33亿元，EPS分别为1.15/1.36/1.61元，给予公司目标价32.6元，对应2021年24倍PE，维持“买入”评级。