2020年法兰泰克收购Voithcrane公司企业深度研究报告（20页）.pdf

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1、rQpQmMsMmNtPoPtRqNoRqN7N8Q7NoMrRtRpPeRmNoPeRsQmP6MqRtQwMsOxPuOoOpO . 4 . 4 . 5 . 7 . 7 . 9 . 11 .11 . 12 . 14 . 17 . 17 . 18 . 21 2017 2018 2019 2020E 2021E 2022E 桥、门式起重机桥、门式起重机 收入 4.04 4.19 6.98 8.73 10.47 12.04 增速(%) 3.71 66.59 25.00 20.00 15.00 成本 2.96 2.98 4.82 6.02 7.22 8.31 毛利 1.08 1.21 2.15 2

2、.70 3.25 3.73 毛利率(%) 26.76 28.79 30.84 31.00 31.00 31.00 电动葫芦电动葫芦 收入 0.70 0.96 1.22 1.53 1.91 2.38 增速(%) 37.14 27.08 25.00 25.00 25.00 成本 0.56 0.79 0.99 1.22 1.51 1.86 毛利 0.15 0.18 0.23 0.31 0.40 0.52 毛利率(%) 20.64 18.23 19.11 20.00 21.00 22.00 零配件及服务零配件及服务 收入 0.36 0.50 0.61 0.76 0.95 1.19 增速(%) 38.8

3、9 22.00 25.00 25.00 25.00 成本 0.21 0.28 0.31 0.37 0.44 0.54 毛利 0.15 0.22 0.30 0.40 0.51 0.66 毛利率(%) 42.06 44.28 49.17 52.00 54.00 55.00 工程机械部件工程机械部件 收入 1.26 1.98 2.24 2.51 2.76 3.01 增速(%) 57.14 13.13 12.00 10.00 9.00 成本 1.05 1.64 1.84 2.06 2.26 2.47 毛利 0.21 0.35 0.40 0.45 0.50 0.54 毛利率(%) 16.55 17.41

4、 17.70 18.00 18.00 18.00 高空作业平台高空作业平台 收入 0.01 0.10 0.20 0.40 增速(%) 900.00 100.00 100.00 成本 0.01 0.09 0.17 0.34 毛利 0.00 0.02 0.03 0.06 毛利率(%) 15.17 15.00 15.00 15.00 其他业务其他业务 收入 0.01 0.01 0.00 0.00 0.00 0.00 增速(%) 0.00 0.00 0.00 成本 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 毛利 0.01 0.00 0.00 0.00 0.00 毛利率(%) 88.18 80.53 0.00 0.00 0.00 合计合计 收入 6.37 7.64 11.06 13.62 16.29 19.02 增速(%) 19.94 44.76 23.16 19.59 16.78 成本 4.78 5.69 7.97 9.75 11.60 13.51 毛利 1.59 1.95 3.09 3.87 4.69 5.51 毛利率(%) 24.96 25.52 27.94 28.43 28.78 28.98