【公司研究】2020年中控技术企业完善布局工控领域深度研究报告（24页）.pdf

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1、 公司研究中控技术（）2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 目目 录录 1. 深耕行业二十年，实现全产业链布局 . 5 1.1 核心团队稳定，股权激励完善 . 5 1.2 从 DCS 入手， “点-线-面”完善布局工控领域 . 6 1.3 业务快速增长，向“工业 3.0+工业 4.0”战略转型 . 7 2. 研发实力突出夯实龙头地位，客户资源稳定 . 9 2.1 控制系统龙头地位稳固，工业软件成长迅速，协同助力全面发展 . 9 2.1.1 DCS 系统连续 9 年市场第一 . 9 2.1.2 工业软件成长迅速，一体化能力助力筑高“护城河” . 11 2.1.3 控制系统集中度较高，仪表、

2、工业软件格局分散 . 12 2.2 研发实力突出，自主可控助力跻身国际先进行列 . 14 2.3 客户资源丰富，重点客户关系稳定 . 15 3. 深化智能制造，工业软件市场发力 . 15 3.1 控制系统 DCS 市场增速稳定，安全仪表系统快速增长 . 15 3.2 工业软件打开数字转型市场，生产控制类软件国内厂商初具优势 . 18 3.3 突出平台能力，工业互联网蓝海一片 . 19 4. 募投带来业务全面升级，加速推进战略转型 . 21 5. 盈利预测与投资建议 . 22 6. 风险提示 . 24 财务报表分析和预测 . 25 mNqPrRpRnMnRqRpNqNsNmRaQ9R8OmOnN

3、sQpPeRpOpOjMsQqMaQrQsOMYoPtRMYmPqQ 公司研究中控技术（）3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图目录图目录 图 1 公司股权架构 . 5 图 2 公司控制系统及仪器仪表相关产品 . 7 图 3 公司智能制造产品及解决方案体系架构 . 7 图 4 公司营收、归母净利润情况 . 8 图 5 公司分业务收入情况 . 8 图 6 工业 3.0 所含业务收入情况 . 8 图 7 公司分产品毛利率情况（%） . 9 图 8 公司分业务毛利率情况（%） . 9 图 9 公司控制系统代表性产品 JX-300XP 系统结构 . 10 图 10 公司 InPlant 工业自

4、动化整体解决方案 . 11 图 11 浙江蓝卓 supOS 产品功能架构图 . 12 图 12 全球主要工业控制系统厂商工业自动化相关业务营收情况 . 13 图 13 全球主要工业控制系统厂商业务地区分布情况 . 14 图 14 公司研发费用情况. 14 图 15 公司不同销售渠道收入占比 . 15 图 16 公司前五名客户收入占比情况 . 15 图 17 工业自动控制系统装臵产业链情况 . 16 图 18 2004-2019 年我国自动化及工业控制市场规模 . 16 图 19 2009-2019 年我国自动化及工业控制市场细分产品结构情况 . 17 图 20 国内 DCS 分行业市场规模（百

5、万元） . 18 图 21 中国工业软件市场规模 . 19 图 22 2019-2021 年中国工业软件市场结构预测（亿元） . 19 图 23 国内生产控制类软件企业营收规模占比 . 19 图 24 国内生产控制类软件市场规模占比 . 19 图 25 智能制造系统架构. 20 公司研究中控技术（）4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 表目录表目录 表 1 IPO 前股权激励情况 . 5 表 2 公司分合同规模毛利率情况 . 9 表 3 公司控制系统业务重要进展 . 10 表 4 行业内主要控制系统厂商对比 . 13 表 5 公司核心技术概况. 15 表 6 我国主要工业互联网平台能力一

6、览 . 21 表 7 公司募集资金主要用途 . 22 表 8 公司盈利预测简表. 23 表 9 可比公司估值表 . 24 公司研究中控技术（）5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 深耕行业二十年，实现深耕行业二十年，实现全产业链布局全产业链布局 1.1 核心团队稳定，股权激励完善核心团队稳定，股权激励完善 浙江中控技术股份有限公司成立于 1999 年，始终秉承“让工作与生活更轻松”的 使命，致力于面向流程工业企业的“工业 3.0+工业 4.0需求，提供以自动化控制系统为 核心，涵盖工业软件、自动化仪表及运维服务的技术和产品，形成具有行业特点的智能 制造解决方案，赋能用户提升自动化、