【研报】制造产业2021年投资策略：从制造到智造从中国到全球-20201116（98页）.pdf

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编号：22740

2020-11-17

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长期渗透率提升带来持续成长空间，行业竞争格局明确带来高确定性的领域：光伏、锂电池、航空发动机等产业链。2060 年碳中和目标打开光伏等新能源的中长期增长空间，我们预计2021/2022 年全球光伏新增装机有望达155/190GW，重点推荐：光伏玻璃/胶膜、硅料、中游一体化、逆变器环节的龙头。受益于新能源汽车行业的高景气以及储能需求、物联网需求的提升，预计锂电池需求未来5 年复合增速在30%以上，重点推荐：锂电池、隔膜、负极、电解液、锂电设备环节的龙头。中国航空发动机国产化率提升的趋势明确，同时受益于实战化训练下发动机消耗加大以及民用发动机的进口替代，我们预计中国企业有望分享超2 万亿的市场空间。伴随着技术进步，消费升级，新兴成长领域迎来爆发式增长：新能源汽车、服务机器人、军工电子和新材料等产业链。受益于好产品的投放加速，预计新能源汽车2025年的销售占比将从目前的5%提升至20%以上，同时带动汽车智能化的快速推进。后疫情时代，服务机器人的需求凸显，预计未来5 年中国服务机器人年复合增长达到35%以上。同时，中国服务机器人企业快速崛起。我国强军目标明确，信息化建设是重点方向，在自主可控的趋势下，军工电子有望实现产业升级，并在民用市场实现突破。新技术、新模式带来效率变革，同时需求回暖的价值领域：白电、乘用车、工程机械等产业链。

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