【公司研究】阿尔特-深度报告：新能源汽车快速放量助力公司二次腾飞-20201109（24页）.pdf

上传人： B****

编号：22461

2020-11-10

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阿尔特公司是国内汽车设计龙头，2018 年在汽车独立设计市场市占率为 7%-15%，寡头地位显著。是国内唯一全产业链覆盖，具备体系、客户、品牌和研发等优势。公司股权结构清晰，实际控制人持股11.84%，推行员工持股计划充分调动员工积极性。IPO+非公开发行加码研发扩建及新能源项目，巩固竞争力。公司 2020 年 3 月通过 ipo 募资约 4 亿元，用于造型中心扩建及整车开发中心扩建，提升设计能力。2020 年 11 月 6 月，公司公告拟非公开发行募资约 10 亿元，用于：1）模块化平台、动力电子单元、电子电器架构领域研发，2）扩建年产 30 万套的新能源汽车动力系统零部件项目，3）提升柳州菱特一期工程年产 5 万台 V6 发动机技改项目。汽车设计迎来快速扩张，独立设计公司成长空间将大幅增长。一方面，新能源汽车快速放量带动设计需求爆发。另一方面，行业销量增速放缓带来竞争加剧，产品迭代加速带动汽车设计市场扩大。公司在新能源领域在手订单充裕，开发新产品寻找新增长点，业绩增长可期。得益于深厚的研发积累和投入，公司有效地把握了新能源汽车发展机遇。在新产品拓展方面，公司在三电系统、混动和燃料电池方面研发储备丰富，多款新能源设计项目和产品即将放量，进一步提升公司在新能源汽车领域的竞争力。

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