【研报】通信行业年度策略：基础设施建设重心转向应用寻找确定性-20201109-三个皮匠报告

1、关于基础设施建设重心转向到应用寻找确定性的深度研究一、军工通信景气持续向上，5G 专网建设有望成为新增长极。在信息化领域，受益于武器装备的直接放量叠加技术升级双重因素，其中军工通信领域景气度持续提升。落脚为军工通信领域，短波、超短波等通信设备从通信终端向综合系统、数据链演进；宽带通信等民用领域较为成熟的体制在军用中渗透率提升。“宽窄带融合”带来行业新机遇，具体到铁路领域认为从 GSM-R 向 5G-R 将成为必然、具体到城轨领域认为从数字集群向宽窄融合方向演进。二、卫星通信和卫星导航迎来景气周期。卫星通信迎来空间段建设高峰期，卫星通信系统空间段的通信速度、通信容量提升，将首先推动

2、特殊市场、行业市场的更新换代，随后扩展至大众市场，提高卫星通信整体渗透率。北斗三号建成，卫星导航深度融合引领高精度应用增长，大众市场出现存量替代和新兴市场机会。作为无人机、车联网的重要基础，高精度位臵服务将获得百万级无人机终端和千万级车联网终端的新兴市场机会。三、 IDC 和云计算具备中长期成长性。IDC 从当前开始的未来三年可分别定性为“融资年-建设年-业绩年”。需求上，5G、物联网、云计算、大数据等新兴领域技术快速渗透，带动 IDC 行业长期景气度加速提升。供给上，IDC 运营商抓住新基建政策机遇加速产能扩张，中国 IDC 市场规模 2021 年有望迎来新一轮加速增长。云计算领域，企业数字化进程加快，混合云乘风而上。混合云市场空间稳步提升，在云计算行业高速发展下具备长期增长性，PaaS 平台层领域获益最大。四、物联网、车联网和云视频应用具备较强确定性。无线通信模组行业继续延“高端模组替代低端模组，集中度提升、国内厂商加速、市场份额扩大，部分模组企业走向通用化、另一部分走向垂直行业” 三大逻辑发展。车联网应用走向成熟，全球车联网应用进入加速发展阶段，5G/V2X 应用时代即将到来。云视频行业有望在后疫情阶段迎来高速发展机遇。云视频会议在疫情期间迎来用户增长红利，后疫情阶段有望凭借技术及成本优势实现长期确定性增长。

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