【研报】银行业：银行板块公募基金持仓占比上升金融委会议部署利好银行业高质量发展-20201101（16页）.pdf

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1、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业周报周报银行业银行业 20202020 年年 1 11 1 月月 1 1 日日 银行板块公募基金持仓占比上升，银行板块公募基金持仓占比上升，金融委会议金融委会议部部署利好银行署利好银行业业高质量发展高质量发展 银行业银行业 推荐推荐 维持评级维持评级 核心看点（核心看点（1 10.10.19 9- -10.10.2525） 一周行业热点一周行业热点 1 1. . 20202020 年年 1010 月末，公募基金月末，公募基金1 1重仓股数据披露，重仓股数据披露，基金基金对对银行股持仓占比上升银行股持仓占比上升 公募基金

2、对银行板块持仓依旧处于低配状态，但低配比例持续收窄，整体持仓占比较二季度有所上升。2020Q3，银行板块的低配比例为 4.73%，较 2020Q2 收窄1.29 个百分点；公募基金对银行板块持仓总市值为 476.87 亿元，较 2020Q2 增加52.44%， 持仓占比为 2.95%， 较 2020Q2 上升 0.47 个百分点， 当前持仓占比处于 2011年以来的偏低水平。 细分领域来看， 国有行、 股份行和城商行持仓占比分别为 0.74%、1.42%和 0.73%，较 2020Q2 分别变化-0.18、0.42 和 0.26 个百分点，国有行和股份行持仓占比低于历史均值和中值，而城商行持仓

3、占比高于历史均值和中值。 现有重仓股中，公募基金持仓偏好估值偏低的国有大行、盈利能力位居行业前列的优质零售股份行以及资产质量优异且拨备计提充足的城商行。2020Q3，基金重仓数量排名前五的银行分别招商银行、 宁波银行、 平安银行、 兴业银行和工商银行，重仓持股总市值排名前五的银行分别为招商银行、宁波银行、邮储银行、平安银行和兴业银行。 2.2. 20202020 年年 1010 月月 3131 日，刘鹤主持召开国务院金融稳定发展委员会专题会议日，刘鹤主持召开国务院金融稳定发展委员会专题会议 会议部署对于进一步推动金融改革开放、 促进金融体系健康稳健运行具有重要意义。建设现代央行制度有利于充分发

4、挥央行职能，为银行高质量发展和增强服务实体经济能力创造良好环境；构建金融支持实体经济机制、提升金融科技水平有助于银行加速业务模式转型，深化科技赋能业务流程，加速产品和服务创新，从而加大对中小微企业的金融服务覆盖程度，增强金融普惠性；深化国有银行改革和支持中小银行发展能够丰富金融供给，增强金融服务多类实体经济主体的能力；完善监管、 整治乱象和防范化解金融风险有利于促进银行规范化运营， 提升风险防控水平。 最新观点最新观点 公募基金重仓股数据披露，银行板块基金持仓占比提升、低配比例收窄，估值偏低的国有大行、 盈利能力位居行业前列的优质零售股份行以及资产质量优异且拨备计提充足的城商行受到机构青睐。金

5、融委专题会议召开，部署进一步推动金融业改革开放，建设现代央行制度，提升金融科技水平，深化国有银行改革和支持中小银行发展， 完善监管和防范化解风险等， 为银行业高质量发展创造良好的经营环境。上市银行三季报已全部披露，多家银行拨备计提压力缓解，单季业绩增速改善，资产质量优化，为后续业绩释放和估值上行提供支撑。当前板块 0.71XPB，估值处于历史低位，已充分反映让利影响。综合考虑基本面修复以及低估值，我们持续看好银行板块投资机会， 给予 “推荐” 评级。 个股方面， 我们推荐招商银行 （600036.SH） 、平安银行（000001.SZ）、宁波银行（002142.SZ）。 重点公司重点公司 股票

6、代码 证券简称 周涨跌幅 年初至今涨跌幅 市净率（LF） 市值（亿元） 600036.SH 招商银行 -3.42% 9.22% 1.68 9816.86 000001.SZ 平安银行 -2.10% 9.76% 1.19 3444.55 002142.SZ 宁波银行 -5.19% 22.63% 2.03 2041.52 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 风险提示：风险提示：宏观经济增长低于预期导致资产质量恶化的风险。 分析师分析师 武平平 ：010-66568224 : 分析师登记编码： S0130516020001 张一纬 ：010-66568668 : zhangyiwei_ 分