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【研报】银行业：透视恒生银行~香港零售银行标杆-20201021（22页）.pdf

上传人：数*** 编号：21380 2020-10-22 PDF PDF 22页 1.95MB 17张图表

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根据文章内容，恒生银行作为香港的标杆银行之一，具有以下特点： 1. 恒生银行估值持续高于同业，截至20年10月17日，恒生银行PB估值为1.32倍，高于汇丰控股、中银香港、渣打集团和东亚银行。 2. 恒生银行零售业务出众，息差较高，成本收入比较低，成就较高ROE。19年恒生银行净息差2.17%，高于香港主要上市银行。19年ROE为15.4%，显著高于香港其他主要大行。 3. 恒生银行高分红率较高，绝大多数年份的分红率在60%以上，19年分红率为63%，1H20分红率为71%。 4. 恒生银行深耕香港，具有良好经营环境。香港较为全球化的经济环境，为恒生银行开展综合性金融服务创造条件。 5. 恒生银行经营风格稳健，是坚定的“保守派”。在08年次贷危机中业绩并未受太大冲击，往后即回升至较高水平。 6. 恒生银行关注满足中小企业需求，与香港按揭证券公司深入合作，提供信贷支持。 7. 恒生银行积极应用数码技术提升客户体验，如推出人工智能HARO聊天机器人，以及手机提款服务等。综上所述，恒生银行作为香港的标杆银行，具有高估值、高ROE、高分红率、深耕香港市场、稳健经营风格等特点，并且积极应用数码技术提升客户体验。